[摘要]交银成长股票基金坚持价值投资,坚持投资良好成长性的行业和上市公司的股票。基金经理既往业绩优异,能够优选成长股。

【基金概况】:交银成长股票 (519692) ,股票型基金,属于高风险高收益的投资产品。

【推荐理由】: 交银成长股票基金坚持价值投资,增长型和防御型组合配置策略,坚持投资良好成长性的行业和上市公司的股票,仓位适中,较为合理的资产配置。基金经理过往经验丰富,既往业绩优异,能够优选成长股,为数不多的业绩驱动规模逐步增加的交银系基金品种。

产品分析:布局蓝筹中的成长股,长跑切入经济转型和国企改革主题

交银成长股票型基金成立于2006月10月23日,投资核心是坚持优选成长性好、成长具有可持续性、成长质量优良、定价相对合理的股票进行投资。主要通过投资于经过严格的品质筛选且具有良好成长性的上市公司的股票,在适度控制风险并保持基金资产良好流动性的前提下,为基金份额持有人谋求长期、稳定的资本增值。

基金业绩:短期、长期业绩优秀,业绩驱动规模增长

交银成长股票从2006年10月23日成立以来, 已取得250.20%的收益, 高于同类平均水平, 同类排名为4/68, 期间资产净值没有变化。

从各区间表现看,该基金今年以来表现突出, 收益率为22.27%, 同类排名为112/531; 1年收益率为24.51%, 同类排名为109/531; 3年收益为17.85%, 同类排名为19/321; 5年收益为111.88%, 同类排名为12/155;可见,该基金的短期业绩优于中期,中期业绩劣于长期。从风险控制角度看,该基金短期风险较小,中期风险较小,长期风险中等。

业绩表现:

类别

总回报

沪深300指数

普通股票型基金收益

同类基金排名

今年以来

22.27

-8.63

16.16

100/336

最近3月

-2.51

-5.10

-1.97

188/359

最近6月

9.12

6.45

8.90

161/354

最近1年

24.51

-5.85

18.41

98/336

最近2年

39.49

-2.29

21.31

39/289

数据来源由一路财富金融研究中心整理(数据截止:2013-12-28)

风险小于同类型平均

在最近1年里,该基金的下行风险为11.9532, 小于同类平均; 收益标准差为0.0270, 大于同类平均; 综合该基金的下行风险和波动率在同类基金中的排名,该基金过去一年风险为中。

风险指标:

交银成长股票

同类平均

Alpha

0.0049

0.0025

Beta

0.6049

0.6979

Sharpe

0.1326

0.0282

收益标准差

0.0270

0.0267

下行风险

11.9532

13.6220

最低单月回报

-6.54%

-10.71%

数据来源由一路财富金融研究中心整理(数据截止:2013-11-25)

业绩归因检验:逆势加仓成长股,坚持一高一低

交银成长股票型基金成立于2006年10月23日,在牛短熊长的7年资本市场中,该基金能带给投资者来250.20%的正向回报是非常值得肯定的。特别是在2013年三季报以来总体仓位的提升,提前增持了经济企稳迹象下的金融、汽车等周期性行业,显示出该基金对于市场环境和投资风格的及时把握。

3、投资风格:逆势加仓,合理调换,高度重视改革和转型给予的股票溢价

一路财富研究员胡广生认为该基金投资策略注重自下而上精选个股,仓位始终保持在70%以上,适时对于所持重仓股进行增减仓操作。三季度A股市场在流动性冲击缓解,经济出现企稳迹象的背景下震荡回升,各个板块普涨。分行业和板块看,传统行业涨幅较小,初期上涨后呈现窄幅震荡态势;传媒、电子、消费等代表改革和转型大方向的新兴行业继续大幅飙升,迭创新高。大小盘风格在本季度内进一步分化,估值差异已达历史最高。

该基金在6月底的市场恐慌中逆势加仓,较好地享受了随后的反弹。进入三季度,由于经济企稳迹象渐现,该基金适度增持了金融、汽车等周期性行业,以及具有相对估值优势的优质大众消费品股票,总体仓位有所上升。

从四季度策略展望未来,该基金认为改革和转型是必由之路,也是资本市场的最大纲领。今年资本市场也高度重视改革和转型,给与了充分的溢价,相关股票估值高企,大大增加了短期获得收益的难度。

股票资产占比:

优质基金点评:交银成长

数据由一路财富金融研究中心整理

十大重仓股:

2013年三季度

股票代码

股票简称

占股票市值比(%)

基金净值比(%)

002415

海康威视

9.13

8.37

600535

天士力

7.27

6.66

600887

伊利股份

6.17

5.65

300070

碧水源

5.16

4.73

600315

上海家化

4.45

4.08

000625

长安汽车

4.36

3.99

000024

招商地产

3.90

3.57

002223

鱼跃医疗

3.24

2.97

600352

浙江龙盛

3.19

2.92

002570

贝因美

3.12

2.86

合计

50

45.81

2013年二季度

股票代码

股票简称

占股票市值比(%)

占基金净值比(%)

600535

天士力

7.63

6.17

002415

海康威视

7.55

6.11

300070

碧水源

5.53

4.48

600383

金地集团

5.52

4.46

000024

招商地产

4.76

3.85

000625

长安汽车

4.74

3.84

600887

伊利股份

4.61

3.73

600315

上海家化

4.01

3.25

600703

三安光电

3.20

2.59

002223

鱼跃医疗

3.06

2.48

合计

50.61

40.95

4、基金经理投资:从业经历丰富,既往业绩优异

现任基金经理管华雨,经济学博士、CFA。2002年7月至2005年10月于申银万国证券股份有限公司担任投资部投资经理、高级投资经理,2005年11月至2010年6月于信诚基金管理有限公司担任分析师、基金经理助理、基金经理;其中2007年5月至2010年5月担任信诚四季红混合型证券投资基金基金经理。2010年6月加入交银施罗德基金管理有限公司,历任权益部副总经理,现任权益部总经理。2010年10月8日起担任交银施罗德成长股票证券投资基金基金经理至今;并于2010年12月22日至2012年3月12日担任交银施罗德趋势优先股票证券投资基金基金经理;2012年3月13日至2013年4月25日担任交银施罗德精选股票证券投资基金基金经理;2013年6月5日起担任交银施罗德成长30股票型证券投资基金基金经理至今,2013年8月8日起担任交银趋势优先股票证券投资基金基金经理。

基金经理管华雨管理基金表现:

产品名称

投资类型

任职日期

离职日期

任职回报

年化回报

回报排名

信诚四季红

混合型基金

2007-05-20

2010-05-25

25.06%

7.70%

13/76

交银成长股票

股票型基金

2010-10-08

-

24.47%

7.04%

16/220

交银趋势优先

混合型基金

2010-12-22

2012-03-13

-16.10%

-13.35%

48/232

交银精选股票

混合型基金

2012-03-13

2013-04-26

5.58%

4.97%

104/296

交银施罗德成长30

股票型基金

2013-06-05

-

1.50%

2.70%

191/350

交银趋势优先

股票型基金

2013-08-08

-

-3.99%

-10.06%

294/356

5、基金公司:中西合璧的投资理念,多元化产品贴合各类投资人需求

交银施罗德基金管理有限公司是中国第一批银行背景基金公司之一,也是众多中外合资基金公司中的佼佼者,是由拥有百年辉煌历史的交通银行和世界顶级的资产管理公司施罗德、集装箱行业全球龙头中集集团共同发起设立的合资基金管理公司,三方持股比例分别为65%、30%、5%。公司总部设于上海,注册资本为2亿元。

目前,公司旗下共管理着包括股票型基金、混合型基金、债券型基金、QDII基金以及ETF基金等类型在内的超过30只公募基金产品,基金资产管理规模504亿元。同时,公司在专户理财、投资咨询业务方面上也积极开拓业务,较为成功地管理着数只专户理财产品。

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