高盛2014年六大顶级交易策略:做多中国股市

从上月底开始,华尔街见闻陆续与大家分享了高盛推荐的2014年交易策略,如做多标普500指数,做空澳元;做多美元/加元;做多中国股市、做空铜。

听其言、观其行,老话总是没错。zerohedge曾不无刻薄地说,做交易要根据高盛的行动而定,不能根据高盛的说法。但在观察高盛的行动以前,还需要全面了解高盛的观点作为对照参考。

年底华尔街见闻特别整理,将高盛的新年六大建议交易策略汇总如下:

温馨提示:以下根据高盛发布时间排序,先后次序与重要性无关。

1、做多标普500、做空澳元/美元

始推荐于:11月25日

目标回报:13%

交易策略:做多2014年12月标普500股指期货、做空2014年12月澳元/美元期货

交易理由:美债的实际收益率与美股的盈利率依然相差很多,差距之大实在罕见。

美国经济复苏的形势应该会令投资者看好标普股指。

做空澳元作为对冲是基于:如美国国债收益率涨得太快,也许就构成了美股2014年最大的威胁。

而澳元应该是主要货币之中表现最差的,高盛预计,出于特定国家的风险,有理由相信澳元2014年会继续下跌。

高盛2014年六大顶级交易策略:做多中国股市

2、做多5年期欧元区银行同业隔夜拆息平均利率——EONIA,做空5年期美国利率

始推荐于:11月26日

目标回报:收益率利差130个基点

交易策略:做多5年期欧元掉期(EONIA)利率,做空5年期美国国债。

交易理由:高盛预计,2014年美国的经济增长速度会超过欧元区。

配对时选择短期美国国债和隔夜指数掉期(OIS)或伦敦银行同业拆息利率Libor,这是因为美国国债的收益率可能比目前更差,因为美联储开始缩减QE了。

在欧元区,德国国债的收益可能比EONIA更低。

由于股票的收益增加,固定收益的投资组合要重新配置平衡,如果欧洲央行进一步宽松,就更要如此。

高盛2014年六大顶级交易策略:做多中国股市

3、做多美元/加元

始推荐于:11月27日

目标回报:8%

交易策略:做多美元/加元。

交易理由:支持这种交易的宏观因素是美国经济明年会比加拿大表现更好。

美联储明年开始缩减QE,而加拿大央行是少数正在加大宽松力度的央行之一。

新兴市场国家央行利用加元多样化外储投资的速度放慢,高盛认为,加拿大失去了经常账户赤字的关键融资来源,目前赤字规模相当于GDP的3%。

高盛2014年六大顶级交易策略:做多中国股市

4、做多中国股市、做空铜

始推荐于:12月2日

目标回报:25%

交易策略:做多恒生中国企业指数(HSCEI),做空2014年12月14日LME期铜。

交易理由:高盛认为,中国增长稳定,经济再平衡持续进行,中国股市被低估,所以要通过做多HSCEI、同时做空大宗商品隔离中国股市的风险。

虽然中国经济增长稳定,但并非持久不变,做空期铜可以对冲经济增长的风险。

做空期铜通常与中国增长和中国股市的相关性高,而且它的作用已经不仅限于对冲。

高盛预计明年铜自身面临一些负面因素,做空可以从中获利,预期回报会增加。

高盛2014年六大顶级交易策略:做多中国股市

5、做多投资级信用违约互换(CDS)希望转移的信用风险

始推荐于:12月3日

目标回报:利差395个基点

交易策略:做空7年CDX投资级指数系列21只中低级分券的违约保护

交易理由:做空CDS等于投资支持CDS相关的资产,因为随着企业债价格上涨,CDS的违约保护价值缩水,这意味着借款成本下降,信用风险降低。

普通企业信用资产以危机后的最窄时水平交易,高盛预计会出现对更复杂资产的需求。

这类资产可以提供增加的套利机会,中低投资级分券就有这种机会。

选择这种资本结构中相对较低的层次部分源于,高盛预计宏观波动性2014年可能继续徘徊在当前低位。

6、做多日本、美国和欧洲银行股

始推荐于:12月4日

目标回报:20%

交易策略:做多美国商业银行股BKX银行指数、欧元区银行业SX7E指数和东证银行业指数TPNBNK这些银行股指

交易理由:高盛认为,今年支持美国银行(15.67, 0.02, 0.13%)类股的两大动力也可能明年在主要发达国家——欧美和日本出现。

第一大动力是发达国家的经济增长明显回升,这主要归功于这些国家国内需求强劲,欧美政府财政的负面影响减弱。

第二大动力是主要央行持续实行货币宽松,即使增加宽松的前景不同,欧美日三个地区也会维持稳定的短期利率和宽松的金融环境。

高盛2014年六大顶级交易策略:做多中国股市

(华尔街见闻)

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[责任编辑:katezhao]

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