黄德几:六福内地业务惹憧憬

[摘要]可考虑28.5元吸纳六福,反弹阻力30.9元

内地居民消费力持续增加,珠宝消费进入高速增长。今年首11个月,内地金银珠宝首饰零售销售同比上升13%至2,690.6亿元人民币,单计11月,则按年上升14.8%至219.6亿元人民币。

六福(590)今年11月初公布,斥资3亿元向香港资源(2882)收购旗下中国银金50%股权。中国银金主要于内地、香港及澳门以金至尊品牌经营珠宝零售,及特许经营业务。金至尊于内地拥有406间店铺,而截至今年9月底止中期业绩,六福在内地共有1,132间店铺,因此待收购完成后,店铺数目可实时获得提升,扩大零售网络;惟两者在品牌的协同效应尚待体现。

国际金价多次回落,令本港4月和6月引发「抢金潮」,令黄金产品需求飙升。六福今年中期收入和纯利录得7成增长,至100.7亿元和9.7亿元。期内,港澳市场及内地的同店销售增长分别为57.9%及95.5%,可见内地业务甚具增长潜力。内地销售收入按年升66.8%至21.1亿元,占总额的21%;若未来内地收入贡献持续增长,对集团盈利影响正面。

集团在黄金的对冲比例约2成,算是同业中较低,盈利较易受金价波动影响,自黄金期货触及每盎司1,213美元双底反弹后,料金价于明年将有所回升。走势上,11 月15日裂口高开,期后于长方形通道整固,目前企稳各主要平均线,STC%K线续走高于%D线,MACD熊差距收窄,可考虑28.5元吸纳,反弹阻力30.9元,不跌穿27.5元可续持有。

金利丰证券研究部执行董事黄德几

笔者为证监会持牌人士

金利丰证券有限公司

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