[摘要]投资建议:汇添富价值精选是一只秉承自下而上选股的基金产品,基金经理选股能力较强,从其历史选股看,能够准确把握低估值行业个股。

添富价值精选基金是一只大盘成长风格股票型基金产品,成立于2009年01月23日,资产规模53.40亿,基金经理陈晓翔有12年证券从业经验,其中,包括7年研究员的研究经历和将近5年的基金经理实战经历,可以说陈晓翔是一位理论与实践较为丰富的基金经理。汇添富价值精选基金是一只通过自下而上深入研究寻找具有良好盈利模式、优秀管理团队、合理估值水平的公司的基金,该基金重点关注“基本面良好而估值较低的蓝筹股”以及“估值合理且具备持续成长能力的优质成长股”两个方向来构建组合,力争通过中长期持股来获取长期较好的回报。是一只长期业绩良好的基金产品。

图表1:汇添富价值精选基金基本情况

基金名称

汇添富价值精选

单位净值

1.339元

投资类型

普通股票型基金

基金经理

陈晓翔

成立日期

2009-01-23

基金规模

53.40亿

比较基准

沪深300指数收益率*80%+上证国债指数收益率*20%

投资范围

本基金股票投资对象为价值相对低估的优质公司。优质公司具有良好的公司治理结构,诚信、优秀的公司管理层,资产质量及财务状况较好,较好的行业集中度及行业地位,具备独特的核心竞争优势。本基金将重点关注三种类型公司:经营领先稳健型、并购重组型和资源低估型。

投资范围 本基金股票投资对象为价值相对低估的优质公司。优质公司具有良好的公司治理结构,诚信、优秀的公司管理层,资产质量及财务状况较好,较好的行业集中度及行业地位,具备独特的核心竞争优势。本基金将重点关注三种类型公司:经营领先稳健型、并购重组型和资源低估型。

数据来源:wind、万银财富研究中心;基金净值截止日期:2013年12月10日

截至2013年12月11日,该基金成立以来净值回报91.67%,大幅超越同期沪深300指数71.68个百分点,位列同期可比的139只开放式积极投资股票型基金第12位。通过不同时期该只基金产品的排名可知,该基金近3年业绩优于近1年业绩优于今年以来业绩。原因是:该只基金以控制组合风险为第一要义,在充分控制风险的基础上力争获取更高的收益。由于今年以来,在创业板、炒作风盛行的市场环境中,该只基金还是坚持其一贯挖掘低估值的投资风格,而在某种程度上错失短期机会,至使其短期业绩表现居中。而换一个角度,正式因为基金经理长期以来对于投资风险的重视,也使其中、长期的投资收益较为稳定。

图表2:汇添富价值精选基金业绩表现

名称

今年以来

3月

1年

2年

3年

总回报

年化回报

汇添富价值精选

14.19%

-7.14%

27.09%

27.70%

3.28%

91.67%

18.78%

沪深300

-2.76%

-0.87%

8.03%

-10.04%

-22.41%

19.99%

4.10%

普通股票型基金

15.21%

-2.23%

25.27%

14.80%

-8.89%

50.65%

10.38%

同类排名

184/336

333/358

146/335

53/286

37/228

12/139

汇添富价值精选基金现阶段资产主要在配置于价值较为低估的制造业金融业以及房地产行业。其制造业大类中以医药、化工行业为主。金融——地产——医药——化工——新兴产业的资产布局,稳重中适度参与成长,与基金的设立初衷、基金经理的一贯风格相匹配。

万得数据显示,根据过往12个月数据计算的申万金融行业市盈率为6.48,而2003年以来,金融行业的平均市盈率为21.80。申万房地产行业市盈率为13.25,而2003年以来,房地产行业的平均市盈率为38.45。综上,现阶段金融行业、房地产行业都是处于历史估值底部,具有估值优势。市场上,随着IPO改革意见的发布,市场的投资主线逐步由成长向低估值的蓝筹板块转换,此时,该只基金的投资价值突显。

图表3:汇添富价值精选前十大重仓股

行业名称

持仓市值(元)

占基金净值比(%)

占股票市值比(%)

制造业

1,991,857,184.86

37.30

42.39

金融业

967,289,999.36

18.12

20.58

房地产业

842,066,606.25

15.77

17.92

信息传输、软件和信息技术服务业

271,687,286.30

5.09

5.78

批发和零售业

246,069,634.44

4.61

5.24

水利、环境和公共设施管理业

144,514,916.10

2.71

3.08

电力、热力、燃气及水生产和供应业

100,029,957.68

1.87

2.13

农、林、牧、渔

69,000,000.00

1.29

1.47

采矿业

28,455,000.00

0.53

0.61

教育

20,670,000.00

0.39

0.44

交通运输、仓储和邮政业

17,759,772.08

0.33

0.38

合计

4,699,400,357.07

88.01

100.00

投资建议:汇添富价值精选是一只秉承自下而上选股的基金产品,基金经理选股能力较强,从其历史选股看,能够准确把握低估值行业个股。该只基金现阶段资产主要配置于低估值的金融、房地产等行业,结合现阶段市场二八风格转换日趋明显,价值投资理念占据投资主体,该基金的投资优势逐渐显现。近期想要投资基金的投资者可重点关注该只基金。

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