陈其志:中移和黄冲高 看好看淡两手准备

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内地工信部周三(12月4日)宣布三间内地电讯商获发TD-LTE相关的第四代流动电话(4G)牌照,中国移动(0941)股价于翌日表现在三者中最佳,逆市升0.5%,且上破250天线,为周四(5日)第二大成交股份,相关认股证更是成交最多的个股认股证,占有率增至9.6%,周五(6日)股价偏软,但仍守在250天线之上。

市场预期中移股价阻力为9月高位延伸至今的下降轨约87.3(港元‧下同),支持位250天线。倘预期中移股价升势再现,可留意价外及杠杆较高的中移认购证。如认为中移升势无以为继,并希望减低时间值流失影响,可考虑中移熊证。

和记黄埔(0013)股价本周曾创13年新高,见103.3元,但在持续反弹后,本周后期回吐,现考验100元关口的支持力。市场估计和黄股价支持位于50天线,初步阻力于104元。和黄认购证本周主要呈资金净流入,街货量累升至4.6亿份的三个月新高。如估计和黄强势未改,可考虑价外及长年期的和黄认购证。至于希望长线持有和黄,但担心短期调整未完者,则可考虑以和黄熊证作对冲。

恒生指数本周曾创两年多新高,见24,111点,惟在美股持续回吐及内地A股好淡争持下,全周跌逾200点。市场估计支持位为50天线,2011年初约于24,400点附近的高位为阻力。 本周港股及不少股份均在创年内高位后回吐,和记黄埔(0013)便为一例。倘希望长线持有心水股,但担心股价累积一定升幅后短期回吐者,可考虑在持有正股之余,同时持有相关认沽证或熊证作对冲。若正股短期调整,相关认沽证或熊证的回报便有机会抵销正股下跌的部份损失。惟宜留意这策略仅作短线对冲,当预期正股调整完结时,便要沽出认沽证或熊证,持有正股继续分享长线升势。

作者为香港上海汇丰银行有限公司上市产品销售主管 陈其志

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