张浩涵:港股上周维持强势 重心稳步抬高

HSI

上周A股在犹豫中谋求突破,市场分歧较大。

周末,A股重启IPO消息尘埃落定。对重启IPO影响,不宜简单地以好坏论定。IPO是股市的基本功能,是寻常事,寻常事在A股变得不寻常,这本身就说明了A股的不正常。

A股的市场建设,不在IPO重启不重启。建立及执行更好的保护投资者尤其是中小投资者利益,让投资者信任A股市场;建立及完善优胜劣汰、惩恶扬善的制度,让鱼目混珠的公司退出市场,避免劣币驱逐良币;加大市场参与者违法违德成本,让违法违德行为得不偿失,使市场行为得到规范。在这些方面,A股仍任重而道远。

不宜过分夸大IPO重启对A股趋势的影响。IPO重启可能短期影响到市场的供求关系和投资心理,可能新上市公司对同行业公司会产生比价效应,但从历史来看,IPO的启停从未影响过A股的长期趋势。

短期部分投资者会有情绪化行为以表达对IPO重启的不满及注册制实行后A股估值水平下降的担忧,但市场长期趋势仍主要受基本面因素的影响,因此,投资者只需继续关注上市公司的业绩趋势、市场的估值趋势即可从容应对。

内场经济仍在复苏趋势中,内地官方11月PMI数据仍向好,国际资本流动方向仍未逆转,估值仍在低位,这些都是港股向上发展的有利因素。

随着港股强势状态的延续,在动能累积下,后市上冲潜力变大。

操作上,建议积极建仓,可通过仓位轻重控制风险敞口。

建仓方向上,可选择低位的市场对其基本面判断开始出现分歧的周期股,比如,机械制造行业等。

建议12月份配置相对低位周期股,如部分机械制造股及部分有业绩向好预期的化工股。11月推荐投资组合表现情况及12月推荐投资组合如后。

11月推荐投资组合平均涨幅为7.33%,推荐投资组合连续2个月取得正收益,且都大幅跑赢恒指:

个股名称 代码 幅度%

1、华油能源 01251 25.06

2、国电科环 01296 4.06

3、京能清洁能源 00579 13.35

4、新天绿色能源 00956 9.59

5、金保利新能源 00686 -6.91

6、重庆农村商业银行03618 3.84

7、申银万国 00218 6.88

8、中国平安 02318 18.43

9、东岳集团 00189 1.37

10、中国中药 00570 -9.46

11、中国建材 03323 14.38

平均涨幅 7.33

12月推荐投资组合为:

1、中国建材 03323 2、盈德气体 02168

3、中国中药 00570 4、东岳集团 00189

5、郑煤机 00564 6、三一国际 00631

7、中芯国际 00981 8、天津发展 00882

国元证券(香港) 张浩涵

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