曹凤岐:民营资本进入银行业 打破金融垄断

第十八届三中全会闭幕,预热近一年的改革方案终于露出眉目,会议勾画了中国未来发展的蓝图,给中国经济社会发展带来更大的前进动力和成功的自信。三中全会在金融改革方面的着力点在哪,未来金融改革的路径和方向怎样,对资本市场又会产生怎样的影响?11月28日,腾讯财经特邀曹凤岐微博)教授,就“三中全会中的金融改革”话题与腾讯微博网友进行互动。

在谈到金融改革,曹凤岐表示中国确实存在金融抑制问题,三中全会在金融领域的改革方面有突破性进展,这些改革对于促进经济进一步发展和调整结构有巨大的促进作用,但市场的不确定性和国际资本流动会对中国经济稳定和金融安全带来很大风险。从金融领域来说,实现利率市场化和资本项目下人民币可兑换,意味着中国金融的进一步市场化和国际化。在某种程度上,也意味着中国市场经济基本框架的完善。

针对IPO注册制的推行,曹凤岐认为实行注册制,是股票发行市场的革命性变化。从靠行政来决定发行,改为靠市场来决定发行。目前还不可能马上实行注册制。

谈到此次《决定》明确了,“在加强监管前提下,允许具备条件的民间资本依法发起设立中小型银行等金融机构。”曹凤岐表示这意味着,民营资本进入银行业的通道将被打开,是中国金融改革的重大突破,打破了金融垄断。并且鼓励具有经济实力、专业管理团队、对金融领域比较熟悉的非公企业和民间资本进入银行业。

1、三中全会上提到市场配置资源的决定性作用,是在理论和实践上的重大突破。

微博网友@西恩:在《决定》中,市场在资源配置中的“基础性作用”修改为“决定性作用”。这对我国经济的发展有着怎样的重要意义呢?@曹凤岐:三中全会上提到市场配置资源的决定性作用,是在理论和实践上的重大突破。长期以来,政府在调配资源中起着决定性作用,造成了资源配置效率低下。强调市场的决定性作用,就要减少政府的行政干预,让市场发挥更大作用,释放经济活力。政府管政府该做的事情,市场管市场该做的事情。

2、我们要有步骤地进行开放和改革,不能一蹴而就。另外,要加强对金融机构和金融市场 的监管。

微博网友@精明:总体来看,中国金融改革还明显滞后于多数发展中国家。如果按照麦金农的理论,中国金融抑制的现象是既普遍又严重,包括对利率的管制、对资金配置的干预、对存款准备金率的频繁变动和对跨国资本流动的限制。这些问题《决定》中都有所涉及,能分析解读这些问题未来的改革方向吗?@曹凤岐:中国确实存在金融抑制问题,三中全会在金融领域的改革方面有突破性进展,包括利率市场化、人民币可兑换,IPO注册制等,这些改革对于促进经济进一步发展和调整结构有巨大的促进作用,但市场的不确定性和国际资本流动会对中国经济稳定和金融安全带来很大风险。所以我们要有步骤地进行开放和改革,不能一蹴而就。另外,要加强对金融机构和金融市场的监管。

网友@美西:如果能在“一二五”期间内实现了人民币可兑换的话,是否意味着中国市场经济基本框架的完成?@曹凤岐:从金融领域来说,实现利率市场化和资本项目下人民币可兑换,意味着中国金融的进一步市场化和国际化。在某种程度上,也意味着中国市场经济基本框架的完善。

网友@唯唯:目前,上海自贸区的金融改革实施细则已经制定完毕,该怎么解读其中涉及到资本项目可兑换。利率市场化和金融机构设立这三个方面?@曹凤岐:上海自贸区在金融方面是先行先试,自贸区实际上是离岸市场,和国内市场有所区别。在自贸区内完全按照国际通行的金融市场的规则运行,在自贸区放开资本项目可兑换、利率市场化和金融机构设立的限制,对全国的金融改革进一步市场化和国际化有示范和促进作用。

3、实行注册制,是股票发行市场的革命性变化。

微博网友@经文:《决定》中关于资本市场的最大亮点就是IPO注册制的试点与推行,这会否引发A股市场革命性的深刻变化?@曹凤岐:实行注册制,是股票发行市场的革命性变化。从靠行政来决定发行,改为靠市场来决定发行。目前还不可能马上实行注册制。首先要逐步做到监审分开,增强交易所的独立性;还要修改完善《证券法》;要进一步完善拟上市公司的公司治理结构,加强信息披露。

4、允许具备条件的民间资本依法发起设立中小型银行等金融机构。是中国金融改革的重大突破,打破了金融垄断。

网友@伊利牛牛:民营资本一直关注银行牌照的解禁问题。此次《决定》明确了,“在加强监管前提下,允许具备条件的民间资本依法发起设立中小型银行等金融机构。”这意味着,民营资本进入银行业的通道将被打开,那么具备了什么样条件的民间资本才被允许进入银行业呢?@曹凤岐:首先,这是中国金融改革的重大突破,打破了金融垄断。其次,鼓励具有经济实力、专业管理团队、对金融领域比较熟悉的非公企业和民间资本进入银行业。

5、健全多层次资本市场体系,多渠道推动股权融资,发展并规范债券市场,提高直接融资比重。这对中小企业有很大意义。

网友@佳嘉:目前,中国资本市场虽已逐渐健全,有了主板、中小板创业板,但是,仍有许多达不到上市条件的中小企业融资困难。《决定》提出,健全多层次资本市场体系,多渠道推动股权融资,发 展并规范债券市场,提高直接融资比重。这对中小企业有什么意义?@曹凤岐:有很大意义。中小企业如果在主板、中小板和创业板达不到上市要求,还有很多融资渠道。中小企业应更多利用银行贷款,可以发行企业债,通过私募股权基金融资,也可以到新三板进行存量交易,还可以通过网络P2P借贷、利用民间金融等融资,这就形成了多层次的融资和投资体系。

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