IPO注册制改革将推进 谢百三警示称或冲击股市

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“注册制实施以后,如果任何公司都可以来注册,股市的冲击将会很大。”针对三中全会提出,将完善金融市场 体系,推进股票发行注册制改革。复旦大学金融与资本市场研究中心主任谢百三(微博)在其微博上提出了这样的担忧。

著名经济学家华生(微博)也表达了类似观点,他说,注册制以后公司上市容易股价也便宜,股市调整与动荡难免。“风雨过后是彩虹,但如何不倒在路上对监管者及投资者都是极大考验。”华生表示。

根据15日发布的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》,“推进股票发行注册制改革”,成了十八届三中全会关于中国股市发展问题的重要决定。IPO注册制发行不可逆转。

新股发行由审核制转化为注册制,这是中国股市的大势所趋。在此之前,有不少业内人士在谈论新股发行制度改革时,积极主张将审核制改为注册制。不过,将注册制提到三中全会上来讨论,并最终形成决定,这足以反映出IPO注册制改革的重要性。

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不过,正因为IPO注册制改革非常重要,因此,对于时下的中国股市来说,“推进股票发行注册制改革”也是一次重大考验。不少网友也表示疑惑,在如此低的点位,改注册制,“彻底去门槛”真无异于让股市“水漫金山”。

腾讯微博网友@猜单双 表示: 在现有的监管意识和监管水平下,二级市场仍旧是利益集团捞钱的好地方。注册制,仍旧看不到股市圈钱文化的抛弃,看到的只是小修小补的“完善”。“完善”的只是怎么样既能圈钱又不为投资者所察觉和诟病。

网友@行者 认为:核准制发行制度下,IP0上市成了一个产业,但受益者只是中介、大股东和一级市场,损害了二级市场投资者利益,于是A股市场只能成为投机者的赌场。改为注册制,上市门槛降低,加强监管监督,宽进严出,挤出利益集团寻租空间,长期利好投资者,短期则是休克疗法,暴跌回归价值。

但也有专家提出了异议,首创证券研发部副总经理王剑辉发问:这么说,实行注册制的市场全都没指望了?愚以为,监管不在于设置很高的门槛,而是对违法违规零容忍,同时允许市场化的纠错机制发挥作用;大批中国企业认为美国上市容易,但没几年却纷纷私有化,何故?好进不好混也!有进有出,企业生存的危机感就强,市场就有了活力。

IPO注册制的方向已经有明确答案,在顶层设计中确立注册制改革方向之后,接下来的法律和制度供给、审核体制和市场规则的重大调整都将次第启动。

正如财经作家李德林(微博)在微博上所说,注册制一刀下去,IPO的寻租空间进一步压缩。问题是同注册制匹配的法律法规需要跟上,宽进严出将是上市公司、中介机构头上的紧箍咒。造假上市不罚的倾家荡产,不永久吊销中介机构牌照,注册制恐怕就成为一大祸害。监管寻租是未来的一大考验,谁来监管监管者成为注册制一大难题。

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