黄德几:银娱中长线发展具支持

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银娱中长线发展具支持

受惠黄金周所带动,澳门10月博彩收入创新高,达364.8亿澳门元,按年上升32%,为今年以来最大增幅,表现理想属预期之内。另外,多间濠赌股亦陆续公布季绩,表现不俗,其中银河娱乐(27)今年第三季,收入和经调整EBITDA均创新高,分别为163亿元和32亿元,录得升幅16%和24%。

澳门银河自开业以来,保持理想增长;期内收入升20%至100 亿元,经调整EBITDA升31%至23 亿元。近年,澳门的贵宾厅增长出现放缓,各大型赌场积极部署中场业务。澳门银河和星际酒店的中场博彩收益分别上升45%和64%,至27亿和10亿元;提升利润率高的中场业务比重,对整体盈利有利。

对于未来发展,集团已作出积极部署,首先今年7月完成策略性收购金都综合楼群,目前正筹划翻新;澳门银河第二期工程料如期在2015年中前落成,而第三、四期的计划亦进展良好,料2014年初动工。另外,集团拟斥资逾百亿元发展横琴项目,目前正与政府磋商用地,料明年初公布投资细则,支持长线业务发展。

多个项目持续发展,资金需求庞大。不过,截至9月底,手持现金144亿元,净现金77亿元;另于第四季度初,透过预先偿还29亿元贷款,将债务减少至38亿元,加上经营业务有庞大现金流,财务压力不大。走势上,10月21日升至63.75元新高后回落,10天线跌穿20天线形成「死亡交差」,惟近日跌势喘稳,STC%K线回升至接近%D线,可考虑56元吸纳,中线看63.75元,不跌穿54元可续持有。

金利丰证券研究部执行董事黄德几

笔者为证监会持牌人士

金利丰证券有限公司

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