郭家耀:指数或需考验22500点支持

HSI

港股走势及分析

美股上周五急升,美国最新就业数据出乎意料理想,市场关注联储局退市时间,美股早段曾下滑,但投资者相信经济表现可承受退市考验,带动道指再创收市新高。港股预托证券普遍上升,预料大市早段可跟随高开。内地经济数据表现优于预期,有助加强投资者对前景信心。市场继续观望三中全会期间的政策消息。港股连日下滑,技术走势转弱,成交持续淡静,指数或需考验22,500点支持,短期阻力在23,200点水平。

股份推介

银河娱乐 (0027)

目标价:62.50元

入巿价:55.00元

止蚀价:52.00元

银河娱乐第三季经调整EBITDA增长24%至32亿元,再创单季新高,而首三季经调整EBITDA亦增长23%至约90亿元,主要由澳门银河及星际酒店强劲表现带动。澳门银河经调整EBITDA上升31%,中场及贵宾厅收益分别上升45%及13%,可见主要动力来自毛利较高的中场业务,带动经调整EBITDA利润率由去年同期的21%升至23%。星际酒店经调整EBITDA增长8%至9.1亿元,中场收益上升64%,增长强劲。贵宾厅收益则录得2%的温和增长,主要由于净赢率由去年同期的3%跌至2.7%所致。银娱的财务状况相当健康,9月底手持现金达144亿元,总负债约67亿元,相当于手持77亿元净现金。早前公司再预先偿还29亿元贷款,令负债进一步降至38亿元。而今年底亦有35亿元债务到期,偿还后总负债将所余无几。未来发展方面,澳门银河二期将可如期于2015年中前落成。项目可提供1,350间酒店房及大增赌枱数目。另外,澳门银河三及四期、横琴项目及年中收购的金都综合楼的详细发展蓝图会于明年初公布。银娱现有项目表现强劲,提供理想现金流,可用于手上项目发展,为未来增长保持动力。银娱近日跟随市况回落,增长前景仍然强劲下,可候低作吸纳。

中国银盛财富管理首席策略师

郭家耀 CFA

(笔者为证监会持牌人仕,并没持有上述股份)

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