QDII基金投资月报:能源主题基金大涨

[导读]商品型基金成为10月QDII基金唯一下跌的板块,受油价、金价下跌影响,易方达黄金主题等10月净值跌幅在1%左右。

一、基础市场

图表:10月全球股指普遍上涨

图表:10月全球股指普遍上涨

图表:10月全球股指普遍上涨

资料来源:众禄基金研究中心(基金买卖网(微博))

无惧美政府关门 流动性宽裕推升全球股指

10月,全球股指继续大幅波动。月初美国财政预算案谈判陷入僵局,债务违约风险上升打压全球风险偏好,美股、欧股、港股以及东南亚股市连续多日下跌,随后美政府谈判达成短期协议,市场重新聚焦全球经济增长变化以及各国央行货币政策态度,从10月主要经济体制造业采购经理人指数(PMI)来看,全球制造业活动保持良好的扩张态势,全球经济复苏进程仍处于一个较为平稳的轨道;同时,由于失业率仍处于高位,通货膨胀尚在可控范围,部分地区,如欧元区甚至出现通货紧缩信号,市场预期美联储、欧洲央行等大国央行短期内仍将维持较为宽松的货币政策,全球市场流动性仍比较充裕,资金再度流向新兴市场。10月,美国标普500指数上涨4.46%,欧洲股指泛欧斯托克600上涨3.84%,恒生指数上涨1.52%,恒生红筹指数上涨3.90%。新兴市场股票价格继续反弹,孟买股指上涨9.21%,印尼雅加达综指上涨4.51%,泰国综指上涨4.32%。

图表:10月主要经济体制造业PMI均小幅上升,并保持扩张

图表:10月主要经济体制造业PMI均小幅上升,并保持扩张

图表:10月主要经济体制造业PMI均小幅上升,并保持扩张

资料来源:众禄基金研究中心

10月初,华盛顿预算之争导致联邦政府部分停摆16天,消费者信心受到打压,企业支出趋向谨慎,9月的工业生产、房屋数据等经济数据已显疲态,10月美政府关门事件料对美国四季度经济增速造成一定拖累。

图表:10月美国消费者信心指数大幅下滑到73.2

图表:10月美国消费者信心指数大幅下滑到73.2

图表:10月美国消费者信心指数大幅下滑到73.2

资料来源:众禄基金研究中心

就业市场复苏令人失望 美联储持续放水

美国就业市场复苏缓慢,经济增长仍需要宽松货币政策支持。同时考虑到9月CPI较上年同期仅上升1.2%,远低于美联储2%的约束目标。美联储10月30日会议决定延长支持经济的货币政策,宣布保持每月850亿美元的购债规模;并重申,只要失业率仍高于6.5%,且通胀率没有升破2.5%的危险,就将维持近零利率。(美联储在2008年将隔夜拆款利率下调至近零水准,并通过购债方式将资产负债表规模扩大至3.8万亿(兆)美元,以应对数十年来最严重的经济衰退和最疲弱的复苏,)

图表:美国9月CPI较上年同期仅上升1.2%,远低于美联储2%的目标

图表:美国9月CPI较上年同期仅上升1.2%,远低于美联储2%的目标

图表:美国9月CPI较上年同期仅上升1.2%,远低于美联储2%的目标

资料来源:众禄基金研究中心

美联储维持宽松货币政策,全球市场基准利率美国10年期公债殖利率从9月高位一路下行,债市10月普遍上涨。同时,廉价资金持续流入股票市场,美股连创新高。新兴市场国家股市迎来较大反弹。

图表:美联储政策预期左右市场走势

图表:美联储政策预期左右市场走势

图表:美联储政策预期左右市场走势

资料来源:众禄基金研究中心

而欧元区正逐步走出主权债务危机的影响,投资者整体信心回升,资金重新流入欧洲,路透数据显示投资者持有的欧元区股票资产连续第四个月上升,至20个月高点。泛欧STOXX600指数创下五年高位,今年前10个月上涨15.26%。而由于欧元区失业率仍处于高位,市场预期欧洲央行可能在11月初的政策会议中将进一步放宽货币政策,欧洲股市表现强劲。

图表:欧元区10月物价指数较上年同期升0.7%,而9月失业率仍处在12.2%的历史高位。

图表:欧元区10月物价指数较上年同期升0.7%,而9月失业率仍处在12.2%的历史高位。

图表:欧元区10月物价指数较上年同期升0.7%,而9月失业率仍处在12.2%的历史高位。

资料来源:众禄基金研究中心

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