郭家耀:料港股维持22500-23000点区间横行

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每日港股分析

港股走势及分析

美股周一个别发展,标普500指数再创历史新高,投资者观望联储局议息结果及企业陆续公布业绩表现。港股预托证券未有明显方向,亚太区股市今早偏软,预料大市早段将轻微低开。内地股市持平,市场利率持续上升,加剧流动性紧张忧虑,市场炒作三中全会政策概念,个别板块表现理想。外围回稳带动港股由低位反弹,但成交未算配合,预料指数进入上落闷局,维持于22,500至23,000点区间横行。

股份推介

普华和顺 (1358)

普华和顺开始公开招股,招股价介乎2.60至3.38元,发售4亿股,集资最多约13.5亿元。公司为医疗器械制造商,主要生产骨科植入器材和高端输液器,过去三年盈利复合增长率达164%。骨科植入物和高端输液器产品今年上半年的毛利率分别为70.0%及66.1%,整体毛利率则为67.4%,均属相当高水平。公司以往主要倚靠分销商销售产品,今年上半年,公司5大分销商占总收入比例,较去年同期下跌35.5个百分点至25.6%,主要由于直接营销往医院的比例增加,以及新分销商的加入,令占比有所下降。今次集资所得款项,约50%用于扩产及研发,约30%用于实行扩充计划,其余则用于拓销售网络等其他开支。由于内地对医疗器械需求增加,公司未来盈利增长较有保证。今次招股价范围相当于2014年预测市盈率18倍至24倍,与同业水平相若,盈利表现则以普华和顺较佳,可考虑现金认购。

中国银盛财富管理首席策略师 郭家耀 CFA (笔者为证监会持牌人仕,并没持有上述股份)

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