富昌证券:推介电能实业 目标价75元

电能实业(00006)

公司介绍:

电能实业有限公司是一间国际能源投资公司,投资项目包括发电及输配电、可再生能源及配气业务.

推荐原因与理由:

集团已向联交所呈交申请, 将旗下港灯分拆, 并计划于年底前以股份合订单位形式上市, 拟集资约40至50亿美元. 分拆完成后, 集团将拥有最多49.9%, 最少30%权益. 分拆港灯后, 可为电能实业带来百亿的庞大现金流, 有利于降低目前负债水平, 亦有助日后进行进一步的全球收购活动.

目前港灯主要在香港从事发电、输电、配电及供电业务, 分拆后亦有利港灯及电能两者的业务更能专注于本身所长, 改善资源分配, 而电能则可以全力投资全球能源业务, 吸引更多合适的投资者基础. 现时持有电能38.87%股权的长建(1038), 将来会继续与电能合作, 投资能源及燃气项目, 料将带动电能整体业务快速发展.

除此之外, 美国退市不可避免, 更将进入加息周期, 将为本港公用股带来压力, 港灯回报率或会因此下降, 故现时分拆可令港灯获得较高的估值, 亦更能反映电能本身价值.

买卖点建议:

分拆消息公布后, 电能股价逆市造好, 并出现突破, 反映市场看法正面, 可于69元买入, 目标75元, 跌破65元止蚀.

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