黄德几:中国联塑产能续增 宜候低吸纳

中国联塑(2128)为内地大型塑料管道生产商,业务可望受惠于城镇化的推进。集团今年上半年收入56.9亿元(人民币,下同),按年上升18.1%,纯利上升13.8%至6.8亿元;虽然塑料管道及管件平均售价下跌1.8%至每吨9,664元,但平均成本下跌2.9%,令毛利率轻微改善0.3个百分点至26.2%。期内塑料管道及管件的销量上升18.3%,至55.6万吨,产品可应用多个范畴,其中供水和排水的收入占比分别为40.3%和38%。目前于11个省份设有14个主要生产基地,而海南将在今年第四季度投产,有助支持销售增长。

另外,集团正拓展家居建材产品,包括塑钢门窗、厨房建材产品等,期内先后收购联塑阀门和侨裕的100%股本权益,以扩充供水相关管道项目阀门供应之生产线,以及其他家居建材产品之生产线。然而,有关业务仍处于起步阶段,收入占比仍然较轻,盈利贡献尚待体现。截至6月底,资产负债率较去年底上升2个百分点至29%,手持现金回落至18亿元,惟连同尚未使用之银行融资额度,相信仍有足够资金用于经营和未来发展。

走势上,6月25日跌至3.42元(港元,下同)止跌,以一浪高于一浪形态上升,9月12日升至5.08元遇阻回落,10天线跌穿20天线形成「死亡交差」,STC和14日RSI未见明显反弹讯号,宜候低50天线4.6元以下吸纳,若以大成交突破5.08元阻力,升势料可持续,不跌穿4.38元可续持有。

金利丰证券研究部执行董事黄德几

笔者为证监会持牌人士

金利丰证券有限公司

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