高盛:降上海电气目标价至2.5元 评级中性

机构研报阿思达克财经新闻2013-09-25 10:50
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高盛表示,维持上海电气(02727.HK)“中性”评级,尽避其利润连续四个季度下跌,但前景仍存挑战。由於新订单疲弱,产品价格下跌,料直至2015年收入增长仍存困难,因中国减少碳排放,燃煤电力产能降,燃气发电订单短期仅温和增长,因缺乏天然气供应。风力涡轮机的利润有限,唯独是核电设备业务增长可抵消上述部份缺失。

在应收账款减值及收益较低的情况下,经营成本或可下降,惟遇到行内激烈的竞争,毛利率存风险;财务融资成本上升,或会窒碍盈利复苏;派息比率或会被下调;即使发展非电力业务亦需时,故该行下调2013-15年每股盈测8%,目标价降7%至2.5元。(ka/t)

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