摩通:升思捷环球目标价至9元 评级减持

机构研报阿思达克财经新闻2013-09-12 11:15
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摩通表示,思捷(00330.HK)全年亏损较预期35亿高,达44亿元,撇除一次性项目,经常性亏损则为16亿元,亦较预期高,主要由於毛利率及营运开支在销售占比较预期差所致。管理层坚持2014年目标,销售及毛利率微降,营运开支占销售比例降至50%以下。在没有明确改善迹象下,该行维持“减持”评级,相信扭亏时机尚远,不确定性仍然存在,目标价则由5.7元升至9元。

管理层指出,不计北美业务、关闭店铺、特殊项目和一次性减值拨备,去年营运开支按年降约1%至65.6亿元,这给予集团信心,以达到明年营运开支与销售额比例低於50%。该行续指,承认集团努力控制营运开支以期望扭亏为盈,惟仍观望零售同店销售增长及批发业务的持续改善。(ji/t)

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