瑞银:升敏华目标价至12.6元 评级买入

机构研报阿思达克财经新闻瑞银2013-09-11 10:25
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瑞银表示,敏华(01999.HK)早前发中绩盈喜,预期营业利润显著增长,主因海外及本地市场毛利率扩阔以致录得销售增长,因此该行对公司业务前景继续看好,上调2014/15/16年度每股盈测6%/11%/13%。

因美国经济开始复苏,敏华有信心保持海外市场的强劲销售增长,而於欧洲的业务渗透率亦有提升;本地市场方面,上半年度的销售增长亦有强劲复苏,部份城市更录得高单位数同店销售增长。

该行预期敏华全年毛利率可再按年提升60点子,因销售均价及生产力均有改善;又由於更好地控制开支,料全年EBIT毛利率可按年再增190点子。

目标价由9.76元升至12.6元,相当於2014/15年预测市盈率15倍/13倍,维持“买入”评级。(ce/u)

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