好买基金:经济数据向好对市场形成支撑

市场回顾

基础市场

上周,沪深两市双双收跌。上证综指收于2057.46点,跌10.99点,跌幅为0.53%;深成指收于8166.28点,跌1.81点,跌幅为0.02%。小盘股强于大盘股。中证100下跌1.22%,中证500上涨2.07%。上周,23个申万一级行业中有14个行业上涨。其中,信息设备、信息服务和电子元器件表现居前,涨幅分别为8.55%、8.12%和5.13%,金融服务、黑色金属、房地产表现居后,跌幅分别为1.85%、1.91%、1.94%。

上周,中信标普全债指数下跌0.03%,收于1378.64点。

上周,欧美主要市场涨跌不一。其中,道指下跌0.47%,标普500上涨0.46%;道琼斯欧洲50 下跌0.47%。亚太主要市场涨跌不一。其中,日经225指数上涨0.08%,恒生指数下跌2.91%。

上周各类指数表现

指数名称 收盘指数 涨跌幅(%)

上证综合指数 2057.46 -0.53

沪深300 2286.93 -0.75

深证成份指数 8166.28 -0.02

上证基金指数 3823.50 -0.48

深证基金指数 4897.86 0.40

中证100 2135.40 -1.22

中证500 3627.97 2.07

道琼斯工业平均指数 15010.51 -0.47

标准普尔500指数 1663.50 0.46

道琼斯欧洲50 2725.24 -0.47

德国DAX指数 8416.99 0.30

法国巴黎CAC40指数 4069.47 -1.32

伦敦金融时报100指数 6492.10 -0.12

俄罗斯RTS指数 1330.99 0.57

东京日经225指数 13660.55 0.08

恒生指数 21863.51 -2.91

韩国综合指数 1870.16 -2.60

印度孟买Sensex30指数 18519.44 -0.42

中信标普全债指数 1378.64 -0.03

中债国债全价指数 114.31 -0.30

中债企业债全价指数 98.87 -0.09

数据来源:Wind、好买基金(微博)研究中心

上周申万一级行业涨跌幅

好买基金:经济数据向好对市场形成支撑

数据来源:Wind、好买基金研究中心

二、基金市场

上周,各类型基金中,股票型、混合型和封闭式基金表现居前,涨幅分别为2.46%、1.95%和0.57%;仅QDII和债券型基金下跌,跌幅分别为1.19%和0.04%。

上周各类基金平均净值涨跌幅

好买基金:经济数据向好对市场形成支撑

数据来源:Wind、好买基金研究中心,QDII净值截至日为2013年8月22日

上周,股票型基金中,兴全轻资产、汇丰晋信科技先锋和中邮战略新兴产业表现居前,涨幅分别为8.87%、8.32%和8.20%;混合型基金中,兴全有机增长、泰达宏利成长和益民核心增长的表现居前,涨幅分别为7.02%、6.27%和6.18%;封闭式基金中,基金通乾基金银丰基金科瑞表现居前,涨幅分别为3.91%、3.18%和2.91%;QDII中,诺安全球收益不动产、鹏华美国房地产和国泰纳斯达克100ETF表现居前,涨幅分别为1.44%、1.32%和0.98%。

权益类基金收益率排名前五

股票型涨跌幅前五 混合型涨跌幅前五

名称 周涨跌幅(%) 名称 周涨跌幅(%)

兴全轻资产 8.87 兴全有机增长 7.02

汇丰晋信科技先锋 8.32 泰达宏利成长 6.27

中邮战略新兴产业 8.20 益民核心增长 6.18

海富通国策导向 7.79 招商优势企业 6.12

光大精选 7.60 华宝兴业收益增长 6.05

封闭式净值涨跌幅前五 QDII涨跌幅前五

名称 周涨跌幅(%) 名称 周涨跌幅(%)

基金通乾 3.91 诺安全球收益不动产 1.44

基金银丰 3.18 鹏华美国房地产 1.32

基金科瑞 2.91 国泰纳斯达克100ETF 0.98

基金金鑫 2.85 国泰纳斯达克100 0.85

基金泰和 2.54 广发纳斯达克100 0.84

指数型基金涨跌幅前五

名称 周涨跌幅(%)

融通创业板 7.88

易方达创业板ETF 7.56

易方达创业板ETF联接 7.13

招商深证TMT50ETF 4.58

嘉实中创400ETF 4.43

数据来源:Wind、好买基金研究中心,QDII净值截至日为2013年8月22日

上周,债券型基金中,华安安心收益A、华宝兴业收益A和诺安增利A表现居前,涨幅分别为1.33%、1.18%和1.05%;货币型基金中,银华交易货币、华富货币和大成货币A表现居前,涨幅分别为0.09%、0.07%和0.07%。

固定收益类收益率排名前五

债券型涨跌幅前五 货币型涨跌幅前五

名称 周涨跌幅(%) 名称 周涨跌幅(%)

华安安心收益A 1.33 银华交易货币 0.09

华宝兴业收益A 1.18 华富货币 0.07

诺安增利A 1.05 大成货币A 0.07

财通稳健增长 0.99 申万菱信货币A 0.06

天治稳健双盈 0.71 建信货币 0.06

数据来源:Wind、好买基金研究中心

上周,分级股基进取份额中中欧盛世成长B、万家中证创业成长B和诺安进取表现居前,涨幅分别为7.72%、6.68%和6.24%。杠杆排名前三的分别是嘉实多利进取、海富通稳进增利B和大成景丰分级B,杠杆大小分别为6.13、4.08和4.01。申万菱信深成进取受“同涨同跌”条款影响,暂时失去杠杆,如未来持续上涨,将恢复11倍左右杠杆。

分级股基进取份额收益率及杠杠排名前五

净值涨幅前五 杠杆前五

名称 周涨跌幅(%) 名称 杠杆大小

中欧盛世成长B 7.72 嘉实多利进取 6.13

万家中证创业成长B 6.68 海富通稳进增利B 4.08

诺安进取 6.24 大成景丰分级B 4.01

国联安双力中小板B 6.12 博时裕祥分级B 3.90

申万菱信中小板B 5.73 鹏华资源B 3.48

数据来源:Wind、好买基金研究中心

基金动态

一、基金发行

上周基金发行

名称 认购起始日期 认购截止日期 投资类型 管理公司

工银瑞信双债增强 2013-8-19 2013-9-6 封闭式基金 工银瑞信基金(微博)管理有限公司

上投摩根红利回报 2013-8-19 2013-9-13 混合型基金 上投摩根基金管理有限公司

华商红利优选 2013-8-19 2013-9-13 混合型基金 华商基金管理有限公司

鹏华丰泰 2013-8-19 2013-9-6 债券型基金 鹏华基金微博)管理有限公司

广发趋势优选 2013-8-19 2013-9-6 混合型基金 广发基金管理有限公司

大成中证500深市ETF 2013-8-19 2013-9-6 指数型基金 大成基金(微博)管理有限公司

鹏华丰实A 2013-8-19 2013-9-6 债券型基金 鹏华基金管理有限公司

鹏华丰实B 2013-8-19 2013-9-6 债券型基金 鹏华基金管理有限公司

中海惠丰纯债A 2013-8-19 2013-9-10 债券型基金 中海基金(微博)管理有限公司

易方达投资级信用债C 2013-8-19 2013-9-6 债券型基金 易方达基金管理有限公司

易方达投资级信用债A 2013-8-19 2013-9-6 债券型基金 易方达基金管理有限公司

华润元大保本 2013-8-19 2013-9-6 保本型基金 华润元大基金管理有限公司

光大现金宝B 2013-8-21 2013-9-3 货币型基金 光大保德信基金管理有限公司

光大现金宝A 2013-8-21 2013-9-3 货币型基金 光大保德信基金管理有限公司

长盛双月红1年期A 2013-8-22 2013-9-13 债券型基金 长盛基金管理有限公司

长盛双月红1年期C 2013-8-22 2013-9-13 债券型基金 长盛基金管理有限公司

富国两年期纯债 2013-8-22 2013-9-11 债券型基金 富国基金管理有限公司

数据来源:Wind、好买基金研究中心

二、基金分红

上周基金分红

名称 单位分红 红利发放日 权益登记日 除息日 投资类型 管理公司

嘉实超短债 0.0027 2013-8-19 2013-8-16 2013-8-16 债券型基金 嘉实基金管理有限公司

平安大华行业先锋 0.1000 2013-8-21 2013-8-20 2013-8-20 股票型基金 平安大华基金管理有限公司

数据来源:Wind、好买基金研究中心

三、基金经理变更

上周基金经理变更

名称 现任基金经理 最新任职日期 投资类型 管理公司

纽银新动向 付琦 闫旭 2013-8-19 混合型基金 纽银梅隆西部基金管理有限公司

华宸未来信用增利 王骏 2013-8-20 债券型基金 华宸未来基金管理有限公司

国联安中证医药100 黄志钢 2013-8-21 指数型基金 国联安基金管理有限公司

嘉实丰益信用 刘宁 2013-8-21 债券型基金 嘉实基金管理有限公司

诺安稳固收益 谢志华 2013-8-21 债券型基金 诺安基金管理有限公司

国投瑞银岁添利A 刘兴旺 2013-8-21 债券型基金 国投瑞银基金管理有限公司

国投瑞银岁添利C 刘兴旺 2013-8-21 债券型基金 国投瑞银基金管理有限公司

农银汇理区间收益 陈富权 2013-8-21 混合型基金 农银汇理基金管理有限公司

广发集利一年A 代宇 2013-8-21 债券型基金 广发基金管理有限公司

广发集利一年C 代宇 2013-8-21 债券型基金 广发基金管理有限公司

中欧成长优选回报 苟开红 2013-8-21 混合型基金 中欧基金管理有限公司

华安易富黄金ETF联接A 徐宜宜 许之彦 2013-8-22 商品型基金 华安基金管理有限公司

华安易富黄金ETF联接C 徐宜宜 许之彦 2013-8-22 商品型基金 华安基金管理有限公司

博时安丰18个月 魏桢 2013-8-22 债券型基金 博时基金管理有限公司

华宝兴业行业精选 沈梦圆 李卓 范红兵 2013-8-22 股票型基金 华宝兴业基金管理有限公司

易方达高等级信用债A 张磊 2013-8-23 债券型基金 易方达基金管理有限公司

易方达高等级信用债C 张磊 2013-8-23 债券型基金 易方达基金管理有限公司

易方达裕丰回报 钟鸣远 2013-8-23 债券型基金 易方达基金管理有限公司

汇添富中证主要消费ETF 吴振翔 2013-8-23 指数型基金 汇添富基金管理有限公司

汇添富中证医药卫生ETF 吴振翔 2013-8-23 指数型基金 汇添富基金管理有限公司

汇添富中证能源ETF 吴振翔 2013-8-23 指数型基金 汇添富基金管理有限公司

汇添富中证金融地产ETF 吴振翔 2013-8-23 指数型基金 汇添富基金管理有限公司

中银中国精选 陈军 2013-8-23 混合型基金 中银基金管理有限公司

宝盈中证100 温胜普 张小仁 2013-8-23 指数型基金 宝盈基金管理有限公司

中邮核心成长 邓立新 刘格菘 2013-8-23 股票型基金 中邮创业基金管理有限公司

数据来源:Wind、好买基金研究中心

焦点点评

首批基金半年报亮相:汇金大举买入蓝筹ETF

23日晚,首批基金2013年半年报亮相。截至中国证券报记者发稿时,华夏、嘉实、交银、华泰柏瑞等11家基金公司率先披露旗下219只基金半年报。报告显示,上半年机构投资者大举增持大盘蓝筹基金,尤其是ETF。

点评:根据已披露的半年报显示,截止6月30日,汇金持有8.07亿份额的华泰柏瑞沪深300ETF、26.22亿份额的华夏上证50ETF。作为国家队的汇金持续增持蓝筹ETF表明了对持有的乐观态度,也表明对市场维稳的意图。

二、证监会:对光大证券采取行政监管措施

证监会23日在新闻通气会回应了暂停光大相关业务情况,表示此次光大证券的自营业务导致风控指标不符合规定,证监会调查后发现自营等部门内控存在问题,信息系统问题较多,所以决定先行对其采取行政监管措施。暂停证券自营业务并整改、追究。

点评:目前光大证券公告及证监会通过其他渠道所发布的信息来看,暂时也都指明“不存在人为因素”。但是,光大卖空股指期货对冲是否涉嫌内幕交易,信息披露滞后交易所是否应承担责任等问题仍然值得令人质疑。

三、生不逢时 黄金ETF份额大缩水至清盘线附近

截至8月20日,华安易富黄金ETF的份额为6500万份,国泰黄金ETF的份额为5400万份,这个规模与华安易富黄金ETF首募份额4.56亿份与国泰黄金ETF首募份额1.55亿份相比,只相当于14%和35%。

点评:黄金ETF是公募基金的一大突破,填补了国内基金产品在实物黄金领域的空白。但由于黄金ETF尚缺乏做空机制、无法进行保证金交易等自身的局限性,和黄金期货,黄金T+D等黄金投资方式相比处于劣势。

杨小松接任南方基金总经理 曾任职证监会

南方基金22日发布公告称,公司原督察长杨小松于2013年8月22日起转任总经理职务。

现年43岁的杨小松,历任德勤国际会计师行会计专业翻译,光大银行证券部职员,证监会国际部、上市部、发行部主任科员、副处长、处长(其间曾被派往美国NASDAQ工作),证监会上海监管局党委委员兼局长助理、副局长,证监会发行监管部副主任。2012年11月正式加入南方基金,任督察长一职。

好买观点

股票型基金投资策略

上周,大盘指数震荡走低,尤其是在周五下午一度出现恐慌性下跌。然而,另一方面,创业板指数上周上演五连阳,全周大涨7.75%并在周五创出年内新高。

宏观方面,上周四(8月22日)汇丰银行公布8月汇丰制造业PMI初值为50.1,重回50枯荣线上方,创4个月内最高水平,且高于此前市场预期的48.3。商务部8月23日召开例行新闻发布会,7月当月全国实际使用外资金额94.08亿美元,同比增长24.13%,创28个月新高。

资金方面,上周央行共实施资金净投放720亿元,其中包括160亿元央票到期、820亿元的逆回购操作和260亿元逆回购到期。上周末,7天质押式回购加权平均利率为4.1835%,较前一周末上升了35.76个基点。目前,虽然央行持续通过逆回购操作来供给流动性,但当前资金利率水平总体仍维持在较高的水平。

好买仓位测算模型显示,上周偏股型基金的持股仓位微幅上升0.3个百分点左右,当前仓位为85.07%。其中,股票型基金的仓位上升0.23个百分点,达到89.84%;标准混合型基金的仓位上升0.34个百分点,达到76.41%。上周公募基金主要加仓了建筑建材、房地产和交通运输这三个板块,前三大重仓行业分别是信息服务、电子元器件和信息设备。目前,公募股票型基金的仓位仍然位于“88%”经验临界值之上,存在下行风险。此外,从公募基金近期的重仓行业可以看出,机构投资者仍然偏好高估值、成长性板块。

外围方面,近期美联储缩减QE规模的预期进一步升温,对资金回流的担忧导致新兴市场国家如印尼、菲律宾和马来西亚等国上周股市大跌。

综合来看,目前A股市场仍然延续“牛熊共存”的格局:大盘指数地位震荡,以创业板为代表的新兴产业板块继续受到追捧。一方面,我们不能否认当前市场呈现出的这种结构性行情所带来的机遇,另一方面,热点板块的高估值所酝酿的风险也仍在积聚。考虑到当前经济数据偏暖,经济触底反弹信号增强,本周市场上涨概率较大。

二、债券型基金投资策略

上周中债总财富指数收于143.25,较前周下跌0.19%;中债国债总财富指数收于143.28较前周下跌0.14%,中债金融债总财富指数收于144.28,较前周下跌0.24%;中债企业债总财富指数收于128.93,较前周下跌0.03%;中债短融总财富指数收于133.68,较前周上涨0.06%。

中债银行间固定利率国债到期收益率曲线显示,一年期国债收益率为3.65%,上行3.94个基点,十年期国债收益率为3.99%,上行5.15个基点;银行间一年期AAA级企业债收益率上行5.50个基点,银行间三年期AAA级企业债收益率上行6.96个基点,10年期AAA级企业债收益率上行4.90个基点,分别为4.93%、5.03%和5.63%。一年期AA级企业债收益率上行6.50个基点,三年期AA级企业债收益率上行9.96个基点,10年期AA级企业债收益率上行4.90个基点,分别为5.92%、6.08%和6.90%。

公开市场,上周央行共实施资金净投放720亿元,其中包括160亿元央票到期;820亿元的逆回购操作;260亿元逆回购到期。上周末,7天质押式回购加权平均利率为4.1835%,较前一周末上升了35.76个BP。8月27日,将有800亿元的三年期央票到期,届时续作将是大概率事件。虽然临近月末,在总量上央行可能通过逆回购调节短期流动性,但央票续作或将加剧市场对长期流动性的悲观预期。考虑到商业银行等主流机构继续维持较高的备付率水平,资金利率下行空间较为有限。

上周,标杆品种十年期国债收益率突破4%。在过去近8年中,10年期国债收益率超过4%仅出现过两次,第一次是2007年5月到2008年8月,第二次是2010年11月到2011年9月。前两次收益率冲高均有极强的实体经济基础。然而,此次冲高4%却显得有所不同,目前工业增加值增速为9.7%,CPI为2.7%。

本次10年期国债上冲4%,究其原因,首先是利率市场化改革加速倒逼金融机构纠正期限错配和杠杆率。其次,央行锁长放短的货币政策,使得部分主流资金长期流动性被锁定。另外,阶段利率产品供给高峰对市场起到明显的压制作用,带动中长债调整。

财政部在银行间市场招标发行300亿元人民币10年期固息国债首场获得2.53倍认购,为今年3月份以来国债的最高投标倍数。此次中标利率为4.08%,虽刷新近5年高位,但低于4.11%的市场预测均值。作为重要基准利率之一,这或将标志着收益率将从单边上行转换为震荡市。

基本面,汇丰8月中国制造业PMI初值为50.1,创4个月新高,重返扩张区间。在一系列稳增长政策支持下,最新数据开始传递经济底部企稳信号。分项数据显示,8月投入和产出价格指数均升至50上方,显示制造业领域近期的通缩困扰已有缓解。就业虽仍处于萎缩区间,但较7月明显改善。新出口订单水平较前月下降,显现海外环境不太乐观,但圣诞订单有望在未来几月改善出口疲弱的现象。

综合分析,宏观基本面的企稳对债市有一定的压制。央行在流动性上的锁长放短虽然短期偏中性,但对债市的长期资金供给影响较大。债市短期或将转为震荡行情,建议稳健的投资者,可以选择暂时观望。

QDII基金投资策略

上周五美国股市收高,道琼斯工业平均指数收于15010.36点,涨幅为0.31%;纳斯达克综合指数收于3657.79点,涨幅为0.52%;标准普尔500指数收于1663.45点,涨幅为0.39%。全周道指下跌超过1%,标普500指数全周上涨0.5%。纳指全周上涨1.5%。

经济数据面,美国商务部报告称,美国7月份的新屋销售量下降至39.4万,下降幅度高于预期,四大地区的新屋销售均出现了较大幅度的下滑,从而引发了有关美国住房市场复苏的怀疑情绪。

欧洲方面,德国和英国二季度GDP终值显示两国经济已走上可持续复苏的轨道,与此同时,欧元区8月消费者信心创逾两年新高且好于市场预期,极大提振了投资者信心。受利好数据推动,欧洲区域股指大部分收高。上周五,英国富时100指数上涨0.7%,但全周累积下跌0.1%。法国CAC 40指数上涨0.3%,全周累积下跌1.3%。德国DAX 30指数上涨0.2%,全周累积上涨0.3%。

大宗商品方面,纽约黄金期货价格周五收盘上涨1.8%报每盎司1395.80美元,纽约原油期货价格周五收盘上涨1.3%报每桶106.42美元。

目前来看,美联储的QE政策仍然困扰着投资者,市场仍然处于避险情绪浓厚的环境中。但我们认为目前没有理由过度悲观。美国权益类QDII基金仍然是较好的投资标的。

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