股市跌跌不休 6月来近20只私募产品清盘

跌跌不休的股市将又一批阳光私募逼到了清盘线。证券时报记者不完全统计,6月以来,有近20只阳光私募产品提前清盘,非结构化产品居多。若市场进一步下跌,未来私募清盘潮可能重现。

清盘私募接二连三

6月以来市场下跌让阳光私募日子难过,清盘产品数量不断上升,目前有近20只产品清盘,其中七成以上是非结构化产品,不少伞形结构化产品也被迫清盘。

具体来看,多数阳光私募提前清盘是因为触发了“清盘线”被动清盘,或者因触发“清盘线”次级委托人不再继续追加资金所致。如“中信信托.盈捷5期”,该产品成立于2010年2月,信托期限20年,根据信托合同约定,存续期内净值低于70元时,受托人有权终止计划。6月20日,该产品信托单位净值为68.71元,因此提前清盘。

被清盘潮卷走的私募不乏明星产品。中融信托旗下“中融.融新255号财富成长3期、4期、6期、8期”于2013年6月25日上午盘中触及止损线0.7元,当天启动止损变现程序。而这4只私募的管理人是深圳财富成长投资的唐雪来。

不少阳光私募仅“阳光”了半年就被迫清盘。如“中信.稳健分层型信托计划1301F期”,今年1月22日成立,信托期限1年半。6月24日信托单位净值为0.8596元触发特别交易权条款,且一般级B类委托人未追加资金,被提前终止。同样情况也出现在“西部信托.稳健人生系列伞形结构化1期”项下第0011信托单位,今年3月19日成立,7月18日提前终止,实际存续天数121天,而其合同期限为12个月。

比较特殊的清盘是被全部赎回。“中信.盛世景1期”,其信托期限为20年,但截至7月15日,所有投资者已赎回信托份额,提前终止。当日该信托产品累计亏损29.15%。同样因被全部赎回而被迫提前清盘的“中信.升阳5期”。但这只产品表现不错,6月19日收益达到14.38%。

此外,还有不少产品清盘时规模严重萎缩,仅剩余数百万元。

74只累计净值低于0.7

目前不少阳光私募产品于清盘线附近徘徊,Wind数据显示,截至最新一期净值公告日,累计净值低于0.7元的阳光私募达到74只,占全部2291只产品的3.2%。其中,净值最低的塔晶狮王2号,7月26日累计单位净值为0.3105元,而在7月19日还跌破0.3元,为0.2292元。塔晶狮王、星河广赢上善若水,融兴进取2号、中风投1号、猎豹2期等最新累计净值都低于0.42元。

值得注意的是,还有35只阳光私募净值在“0.7至0.75”之间,不少产品净值临近0.7元清盘线大关。而净值低于0.8元的阳光私募,数量达到200只。

证券时报记者从多家私募了解到,产品临近清盘令不少公司压力倍增,尤其是结构化产品,因为这类产品可以追加资金让产品存续,但目前资金成本很高,向银行拆借的资金成本在10%左右,而结构化产品给优先级的收益都在5%至7%之间。

实际上,不少阳光私募为了让产品继续存续下去,不断追加资金。如有一家阳光私募,今年基本上每个月都投入100至300万,让产品净值“远离”清盘线,但最终仍难逃清盘命运。

此外,目前清盘的不少阳光私募往往实力不够强大,募集规模也比较小,很可能是一些尝试阳光化的大户投资人,尤其是通过伞形结构化、子单元发行的这种私募,因为规模小,操作起来没什么限制,遇到行情不好时清盘比较普遍。

不过,私募排排网研究员彭晓武指出,今年清盘的阳光私募数量与去年同期差不多,谈不上“清盘潮”,若市场继续下跌,私募基金的清盘现象有可能加重。不过,市场点位也难以出现大幅下跌的可能性,因此与前几年相比,“清盘潮”出现的概率较小。

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