郭家耀:料恒指仍受制两万一 推介创科实业

HSI

港股走势及分析

美股周二持续上升,虽然国际货币基金组织下调全球及美国经济增长预期,但无碍美股升势。美国铝业业绩表现不俗,令市场对第二季企业业绩持乐观态度,利好市场气氛。港股预托证券个别发展,亚太区股市今早未有方向,预料大市早段可温和高开。内地股市窄幅波动,最新CPI数据虽然高于预期,但市场对此反应不大,投资者观望即将公布的外贸及GDP数据,新股IPO重启消息亦令投资气氛有影响,短期不易作突破。港股展现反弹,但成交并不配合,加上中资股仍然挨沽,预料指数继续受制21,000点阻力,支持位在20,200点附近。

股份推介

创科实业 (0669)

目标价:21.00元

入巿价:18.50元

止蚀价:17.20元

创科主要从事电动工具产销,包括再充电电动工具、地板护理产品、太阳能及电子产品、个人健康护理产品及厨房洁具等。去年销售收入为38.52亿美元,较2011年增加5.1%。受惠于全球采购策略、亚洲工业园生产效益的提升以及公司对于管理成本的改善,公司去年毛利率增加0.9个百分点至33.5%,预计这一势头仍将持续。去年净利润亦增长32.2%至2亿美元。公司在美国、加拿大、欧洲/中东/非洲、澳洲、拉丁美洲所占的电动工具市场份额均呈上升趋势。其中,去年北美地区收入达28.07亿美元,较2011年同比增长6%,收入占公司总收入逾七成,主要由当地楼市显着复甦所带动。公司的重要销售渠道为Home Depot,后者今年首季业绩胜预期,反映家具建材用品的需求强劲,相信集团亦有望受惠。公司于东欧、中东及非洲、拉丁美洲及亚洲成立营销公司,以及建立分销基地,扩大业务范围,长远有利整体增长。锂离子充电式产品是集团产品策略的核心,大大增强客户的依赖度,公司亦积极投入研发开支,每年均有数以百计新产品推出,估计约三份之一的销售额来自新产品。受惠美国楼市复甦及公司产品受用家欢迎,预料未来销售可持续理想增长,市场估计今年盈利可增长超过两成,目前约17倍市盈率,估值合理,可趁调整时进行吸纳。

(笔者为证监会持牌人仕,并没持有上述股份)

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