钢铁行业:淡季不淡钢价意外上涨

1、核心观点

投资逻辑、关键假设及主要预测:钢铁行业基本面的核心驱动因素为日均粗钢产量227万吨,关键假设目前粗钢产能约为9.1亿吨左右,我们预测2013年7月份粗钢日均产量为210万吨。

有别于市场的判断:粗钢日均产量明显低于227万吨时,行业仍难以实现整体性盈利;钢价涨跌取决于市场预期差及成本的变化。

估值与投资建议:日均产量低于227万吨,投资主要考虑PB及资产负债表推动。关注受周期股推动的估值上涨,以及具备安全边际个股的选择。

股价表现的催化剂:整体需求超预期、补涨。

风险因素:整体需求低于预期;周期股整体性的大幅下滑。

2、每日市场分析

今日国内钢市持续上行。Myspic综合指数127.5点,较上一交易日上涨0.43%。扁平材指数115.9点,较上一交易日上涨0.44%,其中中厚板、热轧板卷分别上涨0.35%、0.62%。长材指数报收139.6点,较上一交易日上涨0.42%。 期螺继续走强,钢原材料价格也持续上涨,终端采购有所放量。受上述因素影响,钢材市场现货商家报价节节攀升,午后部分市场报价继续上涨,有部分商家封盘惜售。今日各主要品种价格价格上涨仍占多数,且涨幅较昨日略有扩大。

3、钢铁股每日走势回顾今日申万黑色金属上涨0.17%,涨幅居后。个股上涨较多,创兴资源金岭矿业涨幅居前,分别上涨7.56%、4.63%;三钢闽光重庆钢铁跌幅居前,分别下跌3%、2.58%。换手率来看,新日恒力、创兴资源稍显活跃。银河钢铁监测的13个子板块中7个板块下跌矿石、热轧涨幅居前,分别上涨1.18%、0.84%;资产注入、新材料跌幅居前,分别下跌1.27%、1.05%。成交量方面,共9个板块上涨,整体成交量上涨21.98%。

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