宏源证券:建筑建材将存在估值修复机会

在国内经济转型、央行实施稳健货币政策的大环境下,建筑工程行业下半年的投资观点如下:1. 装饰园林板块仍具投资价值。国内房地产市场在2012年2季度开始回暖进而持续火热,由于楼市对装饰园林公司新签订单的影响有约6个月的滞后期,故我们乐观看待相关公司2013年的新签态势。鉴于装饰园林公司的财务周期通常为6-8个月,业绩锁定性强,我们预计2013年、2014年的业绩增速中枢分别为40%、35%,相对目前2013年24倍PE的估值水平,未来存在估值修复带来的投资机会,继续推荐亚厦股份洪涛股份金螳螂广田股份普邦园林铁汉生态。2. 煤化工工程公司的新签订单可能低于预期。我们认为,稳健型的货币政策将会抬高下半年的资金成本,这对已经在建的、获得银行授信额度的煤化工项目影响有限,但是有可能导致新建项目的延期开工,进而影响相关公司的新签合同进度。(宏源证券 周蓉姿)

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