郭家耀:料港股上试20800点 推介欧舒丹

HSI

港股走势及分析

美股周三继续向上,美国第一季GDP增幅未如预期,舒缓市场对联储局退市忧虑,内地信贷紧张状况有缓解迹象,带动环球股市向好,投资者继续抛售黄金金价大幅下跌,创出近3年低位。港股预托证券普遍向上,亚太区股市今早造好,预料大市可跟随高开。内地股市跌势暂喘定,人行适度投放资金,舒缓拆息上升压力,但目前仍未回落至正常水平,预料A股后市仍然反覆。港股经过大幅抛售后展现技术反弹,补仓盘带动下,预料指数可上试20,800点水平,支持位在19,800点附近。

股份推介

欧舒丹 (0973)

欧舒丹去年收入增长14.2%至10.43亿欧元,纯利增长1.3%至1.23亿欧元,较市场预期为低。毛利率下降0.7个百分点至82%,主要由于产品价格提升的好处被促销活动增加所抵消,而由于销售及研发费用增长高于预期,经营溢利率亦下降1.5个百分点至15.2%。分地区收入方面,收入增长主要由中国、俄罗斯、香港、美国和其他地区带动,这些地区贡献约57%的销售收入。内地销售收入增长33%至6,800万欧元,同店销售增长9.1%。香港收入增长20.4%,主要来自新店贡献,同店销售增长为5.1%,由于几间主力店铺正在翻新,预料今年将重新开业,有助同店销售增长改善。日本作为收入贡献最大的市场,销售占比进一步下降,该地区去年收入仅增长1%,同店销售下降4.9%。欧舒丹的门店总数去年增长13.5%至2,364个,自营零售店铺增加13.8%至1,198个。年内净增加的145间门店当中,亚洲占50 间、欧洲占67间、美洲占28间。管理层继续保持销售网络扩张步伐,未来三年将每年净增加130至150间店铺。未来两年的资本开支由去年的1亿欧元稍为下降。由于环球经济前景不明朗,汇率市场异常波动,为公司今年的销售及盈利带来影响,虽然业绩公布后股价已调整不少,但目前预测市盈率近20倍,估值未算吸引。

(笔者为证监会持牌人仕,并没持有上述股份)

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