黄德几:青蛙王子走势改善 宜候低吸纳

青蛙王子(1259)

早前网上的匿名消息对青蛙王子(1259)的经营状况作出分析,虽然集团随即作出澄清, 但股价一直下挫;昨日出现技术反弹,相信有关消息逐渐被消化。事实上,集团业务针对儿童个人护理产品,需求日渐加大,未来甚具增长潜力,投资者可留意。

集团整理业务架构,终止业务表现欠佳的家庭卫生产品业务,并且推出怡恩贝「ein.b」,以销售怀孕妈咪及婴儿高端个人护理品牌。目前儿童个人护理产品占总收入约8成,去年分部收入增长39.2%至12.8亿元人民币,溢利升近4成至5亿元人民币,毛利率改善1.6个百分点至50.6%。连锁超市毛利率较其他销售渠道高,由于去年高毛利率产品收入按年增长逾两倍,加大有关的渗透率,盈利能力有望提升;连同集团新工业园经过磨合期后,生产效率有所提升,令期内整体毛利率增长约3.5个百分点至45.9%。

集团过往主攻二至四线市场,近年积极扩展至一线城市,以及沃尔玛、家乐福等大型国际连锁超市,又进驻天猫、京东商城等内地主流电子商务平台。不过,积极的推广活动导致分销成本急增49%,高于收入增速。 截至去年底,集团手持现金及理财产品8.2亿元人民币,并无计息银行借贷,财政稳健。

走势上,5月29日升至6.13元高位回落,跌至保历加通道底部出现反弹,STC%K线升至%D线,14日RSI升至46.42,走高于5日线,可考虑4.7元水平吸纳,上望5.5元,不跌穿4.4元可续持有。

金利丰证券研究部执行董事黄德几

笔者为证监会持牌人士

金利丰证券有限公司

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