化工行业:橡胶供需矛盾 价格下滑

上周化工产品价格涨幅较大的产品是:、纯吡啶(5.26%)、WTI原油(3.03%)、烧碱(2.22%)、软泡聚醚(1.64%);跌幅较大的产品是国内磷矿石(-17.54%)、氯化铵(-12.86%)、合成氨(-9.56%)、无水氢氟酸(-8.11%)。

1、 橡胶价格下滑:本周丁苯橡胶价格下滑4.62%至12900 元/吨,天然橡胶价格下滑3.33%至18280 元/吨,主要是 市场现货供应充足,但下游需求清淡,贸易商心态悲观,市场报价下调。泰国等产胶国采取的包括收储、限制出口等一系列提振政策均未发挥预期作用,泰国政府在5 月3 号表示,泰国当前考虑限制橡胶出口的措施在5 月31 日到期之后不再延续,因这些措施未能提振胶价。

各大港口,库存高位,高价货滞销,目前看来,橡胶在后市难有较大的改善。

2、 草甘膦订单不足,本周价格下跌2%至3.64 万元/吨。5 月底关于草甘膦行业环保核查的文件公布,由两点需要注意:第一,文件中明确指出是“生产企业环保核查以自愿为原则”,并未指出不提交企业资料的企业将面临什么样的惩罚。第二点是现货市场反应平淡。开工企业与文件出台之前数量不变。虽然一些大型企业的订单依然饱满,无力接新单,但是部分小企业出现订单不足的情况,加上处于草甘膦消费的淡季,价格缺乏支撑,出现小幅下滑的态势。相关公司:江山股份新安股份扬农化工等。

3、 MDI 受多个检修装臵的影响,略有提振:本周MDI 需求依然低迷,但是价格下跌幅度均在1%以内,有企稳迹象。由于国家取消对家电下乡补跌等宏观政策面的影响,MDI 下游家电行业需求低迷,烟台万华6 月份纯MDI 挂牌价下调1000 元/吨至22900 元/吨;聚合MDI 下调700 元/吨至18500 元/吨。同时本月开始,企业安排检修计划也比较集中,预计会遏制MDI 价格下滑,其中万华宁波一期6 月13 号开始检修45 天;上海巴斯夫位于漕泾的MDI 精馏装臵计划6 月22 号开始检修,检修时间为2-3 周。

4、 硝酸铵价格低位运行:由于近期多地发生炸药产品起火爆炸事故,国内多省市炸药厂已经接到停产排查通知,据悉,全国已关闭3700 多家烟花爆竹企业,8 省市退出生产,硝酸铵价格低位运行,目前在1650 元/吨附近,跟2012 年平均价相比下降了400 元/吨,硝酸铵产能近两年扩产较快,产能过剩的趋势越来越明显,价格上涨的压力较大。对于以硝酸铵为主要原材料的炸药企业,成本下降明显,毛利率显著提高。建议关注久联发展宏大爆破

5、 投资建议:由于原油、天然气、煤炭等资源产品价格下跌,化工产品跌多涨少。因此我们建议关注业绩相对明确,受益于煤化工投资的工程承包类公司中国化学东华科技;受益于天然气管道建设的沧州明珠等。

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[责任编辑:fredericli]

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