两融余额逼近2000亿 榜单频现牛股身影

继今年1月14日两市融资融券余额突破千亿元后,仅过去4个月时间,该项余额接近翻番,逼近2000亿元关口。

统计显示,截至5月17日,两市融资融券余额约为1961.33亿元。其中,融资余额就高达1922.14亿元,融券余额则仅约为39.19亿元。而在“两融”业务迅速扩张的背景下,“两融”标的榜单却无意间透露了一些近阶段牛股的踪迹,主要是一些强势蓝筹股。对于“两融”标的,巨大的融资余额是否显露了主力布局的行踪?这引发市场的广泛关注。

两融规模增长迅猛

于2010年推出的融资融券业务,在当年底,融资融券余额约为127.72亿元。而在2011年底,这一数字增加至382.07亿元,同比增长近两倍;2012年底,继续增至895.16亿元,同比增幅为134.29%。

而截至今年5月17日,尚不到半年时间,融资融券余额再度增长了约119.10%。

有券商分析师认为,今年以来融资融券规模大幅增长,与标的证券的增加以及准入门槛的降低有关。年初,沪深股市融资融券标的股票数量由此前的278只增至500只;而监管层也取消了开设信用账户资产规模下限的窗口指导,没有了50万元的限制。

实际上,今年以来融资融券余额的大幅增长,仍主要为融资余额的大幅增加所贡献。相对2012年底的856.94亿元,融资余额在截至5月17日的增幅已达124.30%;而与此同时,在转融券也已开始试点的情况下,融券余额却也仅由2012年底的38.21亿元增至39.19亿元,同比增幅仅为2.65%。

但伴随融资融券余额的大幅增长,股指的配合度似乎并不高。以沪综指为例,在融资融券余额突破千亿时,股指已由1949点反弹至2300点之上。而由千亿到接近2000亿的过程中,沪综指则总体以调整为主。

不过,据本报记者以融资融券余额的周环比变动情况与沪综指涨跌变化对比发现,在自去年12月初的反弹过程中,融资融券余额周环比增幅曾有明显异动。但异动主要集中在上涨的后半段。

据统计,2013年1月18日当周以及2月1日当周,融资融券余额周环比增幅均超过7%,达到7.20%,2月22日当周环比增幅更达7.92%。而2月18日,沪综指涨至2444点后开始陷入调整。

实际上,自2011年以来,融资融券余额周环比增幅较少突破7%。仅在2011年3月11日当周及4月15日当周出现环比近9%增幅。而那段时间,同样沪综指正处于反弹尾声。

而近期,股指再度出现反弹迹象时,融资融券余额上周环比增幅也再度达到4.65%。

有分析认为,随着标的证券范围的扩大,门槛降低,信用交易市场的有效性也在逐渐提升。而相对来讲,融资买入额与偿还额之比的变化,或更能反映投资者对市场看法的变化。

而据西南证券分析,对于个股来讲,融资余额增量较大的或更为投资者看好。

融资余额增量大仍被看好

据西南证券统计,截至5月17日当周,上证所融资余额前五名为民生银行(600016.SH)、中国平安(601318.SH)、兴业银行(601166.SH)、广汇能源(600256.SH)和浦发银行(600000.SH),融资余额分别为51.17亿元、48.47亿元、44.50亿元、43.49亿元和42.66亿元。

深交所融资余额前五名为平安银行(000001.SZ)、广发证券(000776.SZ)、五粮液(000858.SZ)、苏宁电器(002024.SZ)和海虹控股(000503.SZ),融资余额分别为41.19亿元、16.56亿元、15.89亿元、12.48亿元和9.91亿元。

从融资余额增量角度看,上周兴业银行、鹏博士(600804.SH)、兴蓉投资(000598.SZ)等则排名靠前。

其中,鹏博士在5月16日融资余额已高达18.89亿元,融资融券余额达19.16亿元。而在5月6日时,上述数据还分别在10亿元下方。

自4月中旬至5月16日,鹏博士股价累计涨幅已达90%以上。5月17日,因其股价出现异动而停牌核查。

同样股价连续飙升的比亚迪(002594.SZ),也伴随着融资余额及融资买入额的连续大幅增长。业绩回暖的比亚迪也开始被国内外投行唱多。一季度,公司净利润出现同比逾3倍增长。

不过,东北证券则在此前一份分析认为,融资买入额大,并不一定是其收益率高,而可能是投资者偏好该股,也可能是该股震荡幅度比较大,受到融资投资者的青睐。

前十大流通股股东基本为券商信用交易担保证券账户的大连控股(600747.SH),便体现出了其股价的高度波动性。数据显示,年初股价触及反弹高点时,其融资买入额也几乎达到高位。而公司业绩表现同样极具波动性,近三年来,仅2011出现盈利;2010年及2012年均出现较大幅度亏损。

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