汽车行业:关注新能源汽车主题性投资机会

受美国新能源汽车公司Tesla一季度盈利及股价表现的影响,重新点燃了市场对新能源汽车主题投资的热情,随着美国新能源汽车盈利所带来的示范效应,国内经济转型,对环保节能减排等行业的关注度也在加大,两大题材共同作用下,预计新能源汽车产业链的题材还将持续发酵。

我们推荐福田汽车,一方面公司充分受益于“城镇化”的发展,中重卡、及轻卡需求环比向上,成本向下,主营业务盈利将环比改善,PB 仅1.2 倍,具备安全边际。另一方面公司新能源汽车发展突破值得期待,是北京新能源客车采购的最大受益者。另外我们推荐受益于环保和新能源汽车发展方向,市场份额将加速提升,业绩增长稳定的骆驼股份

汽车行业本周走势略强于沪深300

汽车行业本周跑赢沪深300。各子行业涨幅均超过沪深300。截止至5月10日,子行业估值继续回升:乘用车16.45倍、商用车23.18倍、零部件19.96倍。

4月份批发、零售销量均超市场预期

狭义乘用车批发销量130万辆,同比增长14.6%,排除欧诺和五菱宏光后,销量126万辆,同比增长11.5%。狭义乘用车零售销量120万辆,同比增长19.7%,排除欧诺和五菱宏光后,销量116万辆,同比增长16.25%。我们认为,销量维持高增长的主要原因是(1)库存:4月延续3月份补库存行情,导致批发销量保持高增长;同时,经销商加大了老车型降价促销的力度,有效地消化了部分库存;(2)新车型:4月份共有27款新车上市,其中9款是全新车型;(3)价格:4月上旬乘用车整体价格有所下降,优惠幅度增加。4月下旬新车大量上市,导致市场成交价格有所回升。

5月乘用车市场展望

5月份需求仍然向好,经销商保持乐观。主要原因是:(1)五一小长假促进消费;(2)气候转暖带动自驾游升温;(3)新车型集中上市,5月份新车陆续到店,销量有望有所释放;(4)降价促销有望进一步加大。预计5月零售销量117万辆,同比增长13.2%。预计5月批发销量120万辆,同比增长9.6%。

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