宝盈基金彭敢:震荡市选股锁定新兴产业

宝盈资源优选基金经理彭敢日前接受采访时表示,上半年宏观数据环比和同比改善是大概率事件,A股市场大幅下跌动力不足,二季度A股将以震荡为主,行业配置上,持续看好经济转型相关的环保类行业、消费电子产业及相关TMT行业、消费医药行业

彭敢对本报记者表示,本轮的反弹与房地产投资和政府投资的联系过于紧密,经济好转的持续性仍然需要企业微观面的证实。新一届政府的经济政策以推行城镇化建设为中心,虽然从中央的理念来看,这种城镇化应该是以结构调整、改善收入分配结构尤其是城乡收入结构提高农民收入来促进经济发展,但到地方的理解来说,变形为新一轮的投资可能是存在的,长期经济增长需要观察。

彭敢认为,2013年,中国经济的内生增长会继续显现,但能否形成大的增长趋势不可过于乐观。由于去年年底市场上涨较为快速,今年前期仍有惯性上涨动力,尤其是中小板创业板股票补涨动力较强。随后市场有较大可能进入短期调整,下一步的走向需等待宏观经济数据和新一届政府的政策出台。他认为,整体操作思路将是在保持一个略高仓位,逢高反弹减仓。

考虑到当前的经济数据,彭敢分析指出,从宏观来看,国内短期基本面预期分歧加大。3月份汇丰PMI数据表明经济仍然处于弱复苏周期中,修复了短期对宏观经济运行悲观的担忧,但市场对通胀、货币政策、房地产调控力度、经济复苏走势的分歧仍然较大。市场对新一届政府中长期改革预期有所加强,但能否带动各级政府形成新的经济增长政策模式仍存疑。海外方面,美国经济复苏强势为市场共同认可。但塞浦路斯问题的出现引发市场对意大利、西班牙的债务问题的担忧。管理人判断欧债危机高峰已过,个别国家的问题不影响欧洲缓慢复苏的步伐。

“对A股来说,今年以来流动性是市场的主要上涨动力并将持续成为主导力量。”彭敢向记者表示,中长期来看,由于对影子银行的忧虑,货币政策整体中性偏紧。财政政策在改革的大背景下,也会更加重视投资质量而不是投资总量,财政政策将整体保持适度,不会采取激进刺激的政策。因此中期流动性逐步回归中性,但房地产政策变数较大,如果大类资产配置中,房地产投资资金向股市配置,则在总体流动性中性的情况下,股票市场仍会保持较好的流动性。

他进一步表示,今年考虑到基数效应,上半年宏观数据环比和同比改善是大概率事件,A股市场大幅下跌动力不足,二季度A股将以震荡为主。行业配置上,持续看好经济转型相关的环保类行业、消费电子产业及相关TMT行业、消费医药行业。此外,尽管近期券商板块在一些利空传闻下调整较大,仍然看好券商在放松管制、提高杠杆的大背景下的长期增长潜力。彭敢指出,风险因素方面,随着财务自查的结束,IPO重启预期已出现,这会影响市场心理,但管理人判断不会成为市场的重要调整因素。相反一批经过财务核查的高素质公司的上市可能会引发新的投资热点,并进而带动市场的上涨。

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