房地产行业:各地出台细则总体上低于市场预期

银河证券最新房地产行业投资报告显示:上周33城市成交量为4.49万套,环比降16.6%,同比增长17%,为2012年周平均成交量的104%。目前各地基本上处于政策的平稳期,需要观察楼市的反应,预计二季度再出大政策的可能性小。开发商推盘意愿强,成交量下滑,成交批售比降至69%,可售存货升至63.8万套;以近半年平均销售量衡量的楼市去化周期为6.3个月。预计4月份成交环比将下滑20%,这将仍高于2012年成交均值约10%的幅度,成交量回归正常。上周沪深300指数上涨2.9%,而同期的房地产指数上涨6.2%,地产板块收益强于沪深300指数。

报告维持房地产板块的推荐评级,其推荐理由即(1)政策方面:此轮各地出台的配套细则总体上是要低于市场预期,未来是否有其他政策则是个相机抉择的过程;(2)楼市方面:大多数地区楼市细则并未改变市场运行状态,4 月份楼市成交量虽会环比下滑,但也仅是回到正常状态;(3)估值方面:目前主流的一二线地产股的估值对应于2013 年的动态PE 不到9 倍,估值仍有吸引力。综上三方面来看,维持房地产板块的推荐评级。对于个股方面,推荐组合为:保利地产、万科、荣盛发展华夏幸福南国置业

(中国证券报·中证网)

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