郭家耀:料恒指考验200天线 推介中国太保

HSI

港股走势及分析

美股周一急挫,内地首季经济增长逊预期,市场忧虑环球经济表现,金价暴泻拖低商品价格表现,资源股显着受压,波士顿发生炸弹袭击,令大市跌幅扩大,指数接近全日低位收市。内地股市表现欠佳,上证综合指数跌穿2200点心理关口,市场对经济增长及企业盈利前景感到忧虑,政策消息亦不利大市表现,短期弱势持续。港股表现亦乏善足陈,成交持续低迷。受外围拖累,指数将继续下试支持,考验200天线21,400点水平,短期反弹上22,000点机会较低。

股份推介

中国太保 (2601)

目标价:28.50元

入巿价:25.50元

止蚀价:24.00元

中国太保去年盈利下跌近39%至50.7亿元人民币,期内总投资收益185.2亿元,增长7.4%,总投资收益率下跌0.5个百分点至3.2%,主要是权益类投资的买卖价差损失及计提投资资产减值损失所致。由于资本市场已较去年有所好转,浮亏大幅下降,今年再出现大额减值损失机会较低,加上去年盈利基数低,预计太保今年盈利可实现高增长。寿险新业务价值增长5.2%至70.6亿元人民币,较行业平均增长理想,主要由于保险经纪数量温和增长及平均经纪人销售能力提高。太保的经纪人渠道属行业表表者,预计今年有关渠道保费收入将较行业平均理想。新业务价值利润率提升4.2个百分点至17.8%,反映保单质量明显改善。去年财产保险的综合成本率增加2.7个百分点至95.8%,其中赔付率提高2.6个百分点至61.2%,而费用率则维持不变。相信承保利润高峰期已过,预计今年财产保险综合成本率上升趋势持续,拖低产险业务盈利增长。公司去年底内含价值增长19.1% 至1,350亿元人民币,或每股18.62元,目前P/EV为1.4倍,估值仍处于历史低水平,公司首季保费增长领先同业,后市值得看好。

(笔者为证监会持牌人仕,并没持有上述股份)

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