郭家耀:料恒指22000遇阻力 推介心连心化肥

HSI

港股走势及分析

美股周二继续向好,道指再创收市新高,投资者关注业绩期消息及经济数据表现,大市气氛维持良好。港股预托证券普遍向上,亚太区股市今早造好,预料大市可跟随外围高开。内地股市回稳,最新通胀数据回落,市场对人行收水预期降温,利好股市气氛。港股继续展现技术反弹,但成交仍未配合,投资者对后市仍然审慎,预料指数于22,000点水平将遇一定阻力,支持位在21,600点附近。

股份推介

心连心化肥(1866)

目标价:2.60元

入巿价:2.15元

止蚀价:2.00元

内地3月份尿素平均价格为每吨2,135元人民币,按年下跌2.2%,按月下跌0.5%。同期国内无烟煤价格出现轻微回升,3月份国内无烟煤全国均价达每吨744元人民币,按年下跌15.4%,按月上升1.9%,连续5个月出现轻微反弹。而国际天然气价格持续上涨,3月份荷兰TTF天然气现货均价达每立方米2.72元人民币,按年上升32.3%,按月上升20.1%。今年第一季全国无烟煤均价为每吨734元人民币,按年下滑16.5%,尿素季度均价为每吨2,137元人民币,按年上升0.3%。受惠煤价明显回落,煤头尿素企业今年第一季采购成本下降,加上尿素价格上涨,尿素跟煤炭价差扩大,按年每吨提升226元人民币,相信煤头尿素企业第一季业绩有望明显提升。而气价上涨将增加气头尿素企业的成本压力,同时工业用天然气的限制使用,也将降低气头尿素企业的开工率,对煤头尿素企业而言,成本优势得以显现。此外,出口关税税率下降,有助化肥出口状况改善,对国内化肥价格形成有力支撑。根据《2013年关税实施方案》,在化肥出口淡季,尿素出口税率下调,出口基准价上调;二铵出口税率下调,出口基准价上调,同时出口淡季延长一个月。以上出口关税新政的实施,有助缓解国内产能过剩的压力。煤头尿素企业心连心化肥目前估值只有6倍市盈率,看来是严重偏低。

(笔者为证监会持牌人仕,并没持有上述股份)

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