黄德几:建议6.2元吸纳中粮包装

中粮包装(906)主要于内地生产为食品及饮料产品等使用的包装产品,现为内地最大的金属包装业生产商,同时亦积极发展塑料包装业务。集团去年7月完成收购「宝诚」,今年2月份完成收购维港实业及中山环亚两家塑料包装企业,将可以加强内地和本港塑料包装的市场份额和地域网络。不过,塑料包装业务收入占集团的比重细,去年仅占5.2%,对整体业务贡献暂时料有限。

截至去年底,集团拥有14条三片罐生产线和4条两片罐生产线,其中两条分别位于成都和天津的两片罐生产线于去年7月投产,而首条铝制单片罐生产线亦顺利联机生产,将进一步丰富产品组合。除此之外,集团旗下的易拉盖线项目于去年年底投产,年设计产能为32亿片,其主要客户包括华润雪花啤酒、百威英博和青岛啤酒等。

金属饮料罐去年收入增长25.3%至27.7万元(人民币,下同),占总收入的54.9%,其中两片罐销售量23.8亿罐,收入升56.8%。集团总收入按年增加16.2%至50.5亿元,而成本降低及效益增加令纯利按年上升15.1%至3.2亿元,毛利率改善0.7个百分点至16.7%。

去年10月进行配股集资,有助缓解资金需要;期末资产负债比率下降至21%;现金16.8亿元,拥有充足财务资源,配合发展规划。走势上,2月14日呈「大阳烛」上扬,期后股价在5.89元(港元,下同)至6.8元长方形通道横行整固,SKC%K线略走低于%D线,MACD熊差距收窄,可考虑6.2元吸纳,反弹阻力6.8元,不跌穿5.89元可续持有。

金利丰证券研究部执行董事黄德几

笔者为证监会持牌人士

金利丰证券有限公司

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