今年3月重要会议后,A股市场行情如何演绎?我们认为,很可能克隆去年11月重要会议结束后A股市场的走势,即先跌破重要支撑位,随后出现新一轮上涨。有意思的是,本周三的走势“似曾相识”,虽然走势不及去年12月5日强,但大家对A股市场“突然”地走强,要给予足够的重视。2444点以来的调整“疑似”结束,新一轮上涨或已启动。鉴于国内多数机构不敢对后市太乐观,2232点开始的上涨比1949点的上涨将更为曲折、反复。

本周三,虽然各大指数拉出长阳线,但无论是机构还是普通投资者,大多数对后市均持谨慎态度。主要原因是:1、重启IPO新股发行;2、担忧国内经济数据;3、货币政策是否收紧;4、A股后续资金面。对于上述四方面因素,我们持乐观态度。

首先、从历史上看,凡是暂停后的重启IPO发行前,A股市场都有一轮不错的行情,都具有两大特点:1、恢复IPO发行前,反弹或上涨趋势不会改变;2、恢复IPO后第一批上市后,反弹或上涨趋势依然延续。比如:1664点反弹后,2009年7月10日,恢复IPO第一发行的桂林三金万马电缆上市时,当日上证综指收盘3113点。该反弹于8月4日的3478点见顶,比3113点又上涨了11.72%。A股市场需要一波“树信心”行情,为重启IPO做铺垫,否则恢复新IPO免谈。

其次、虽然1、2月国内一些经济数据不好,但3月汇丰中国PM初值51.7,前值50.4,创两个月以来最高,表明经济处于温和复苏。其中,3月订单指数环比回升,反映需求状况有所改善。而地产销售和融资总量大幅扩张,服务业增长强劲。未来国内经济是否延续温和回升,想必新领导会有新的政策,这点不用担心。或许,通过股市拉动国内消费也是一种不错的方式。

最后、资金正缓慢流入A股市场。1、春节后至3月8日,交易结算资金连续4周净流入,累计净流入资金1178亿元;2、截至2013年2月28日,外管局今年以来批准了19家QFII的投资额度,共计34.1亿美元,前两月获批额同比增近500%,显现境外投资者投资A股的热情;3、管理层扩大RQFII的规模,以及引入养老金、住房公积金等长线资金。特别是随着国家对房地产新一轮的调控,整顿、规范理财产品市场,将会挤出一部分资金进入A股市场。当然这个过程开始时是犹豫、缓慢的。

值得关注的是:1、以往A股市场低迷,投资者都期盼出台政策性利好。而目前大家并不渴望政策性利好,似乎对A股市场走强不抱太大的希望。即便仓位重的机构,对后市也不敢太乐观;2、1949点以来,当A股市场大跌后,投资者对后市信心不足时,沪深股市在没有利好的情况下,或走出一轮上涨,比如:1949点至2444点;或拉出长阳线,比如:3月5日、3月20日。似乎有一股做多力量在“不经意间”发力。

总之,前两年不管A股市场如何反弹,我们都不乐观。去年12月以来,不管A股市场如何调整,我们都不悲观。至于令市场担心的头肩顶形态,我们认为,即便上证综指跌破颈线也是假突破,更可能通过上涨来化解头肩顶的威胁。还是之前的观点,金融、城镇化是引领指数上涨的大旗,通过环保、医药、军工等题材股来聚拢、活跃A股市场的人气。

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