瑞银高挺:通胀和影子银行是中国经济两大风险

新华网北京3月21日电 瑞银集团经济学家高挺21日说,今年上半年中国经济将延续复苏反弹势头,但下半年增速将有所回落,通胀和影子银行问题是中国经济两大风险。

高挺目前担任瑞银集团财富管理研究部主管兼首席中国投资策略师。当天他在北京举行的一个记者会上说,受政府基础设施建设投资、房地产投资、企业库存周期等因素拉动,中国经济增速反弹将在上半年延续。二季度中国经济增速预计将达全年最高的8.3%。

目前中国经济面临较好的外部经济和金融环境,美国经济稳步复苏,欧元区经济也有企稳迹象,因此中国出口增长将趋于稳定。

不过,根据瑞银集团预测,下半年中国经济增速将有所回落,预计第三和第四季度经济增速将分别为8.2%和7.7%。经济增速回落的主要原因是通过基建、信贷和房地产刺激经济增长的传统策略难以长期奏效。

高挺说,尤其是一旦通货膨胀率走高,政府将可能被迫收紧信贷,经济可能因此降温。他预计,一旦通货膨胀率超过3.5%,下半年不排除央行加息可能。

对于影子银行问题,高挺认为,目前的规模并不是问题,问题在于影子银行增长很快,而监管跟进则较慢。未来,如果政府监管力度过大,则可能会影响到信贷;而如果力度不到位,则难以解决扩张太快问题,因此面临一定不确定性。

关于中国经济的长期挑战,高挺认为,至少包括五个方面:国际金融危机之后中国外部需求的持续低迷、低增长之下的金融系统稳定性问题、城镇化能否成为可持续的新增长点、日益严重的环境问题,以及人口结构的长期影响。

关于投资策略,高挺建议在海外可提高风险资产配置,尤其是美国股市和新兴市场股市。对于A股,他认为企业利润在回升,今年A股企业盈利增幅预计将达9%,因此就二季度来看,股市表现将较为靓丽。

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