兆驰股份：四季度面板短缺影响业绩增长 推荐

【兆驰股份(002429)研究报告内容摘要】

1．报告背景：公告2012年业绩快报 公司初步核算2012年收入64.6亿元，同比增44.3%。实现净利润5.4亿元，同比增31.9%，EPS 0.76元。其中，四季度实现收入18.6亿元，同比增14.2%。实现净利润1.2亿元，同比减少14.6%，EPS 0.17元。四季度业绩低于预期。 2．我们的分析与判断 （一）四季度受制面板供应，收入增长放缓 2012年11月，面板行业面板供应紧张，对公司11月部分订单产生影响，造成公司2012年全年彩电销售量比原计划减少40万台左右。这是影响公司四季度收入增速相比前三季度有所下降的重要原因。预计2012年公司彩电销量近600万台。 2012年12月后，公司面板供应恢复正常。2013年公司订单并未受到影响，公司电视销售目标800万台，预计2013年收入80亿。 2012年公司新业务LED产品发展迅猛，根据我们估算，2012年公司LED收入约3亿元。公司LED产能还在不断释放，预计2013年LED收入有望突破6亿元。