黄国英:港股反攻乏力 短期继续观望

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作者简介:黄国英(微博)为香港证监会持牌人士,拥有超过20年投资经验,并为香港著名股评人及基金经理,现担任丰盛融资资产管理部董事。

自己一直看好和持有的友邦保险(1299),刚刚公布了2012财年全年业绩,结果令人满意。纯利超出市场预期,主要是受惠于投资股市获利。作为亚洲区首屈一指的保险公司,友邦具备颇为强大的防守性,在外围股市波动再起、香港及中国股市仍然存在隐忧的情况下,正好可以作为一只重点的核心持股。

友邦在过去的财年,新业务价值(Value of New Business,简称VoNB)上升27%,比预期为佳。而且新业务的利润率,也录得6.4个百分点的增长。至于以第四季度的成绩而言,新业务价值更加是按年增长31%。

上文已提到,友邦集中于发展亚洲区市场,在很多国家、地区,都取得不错的成绩。以新业务价值的增长而言,增幅最大的市场是新加坡,按年增长高达48%;香港及泰国,也分别增长23%和24%。但有部分市场,例如马来西亚(增长3%)、中国(增长10%)、韩国(增长9%),则仍然尚有很大的进步空间。

公司税后营运利润于年内上升12%,与预期相若;而纯利大幅上升,主要是由于投资收益比预期中强劲,当然是受去年股市整体向好带动。而常规投资收入,包括利息和股息,则与预期相当。投资者宜维持警觉,分析时要留意过去一段时期,资本市场的整体表现,以对公司的投资收益,有一定的设想。

分红方面,公司于2012财年,分红合计为$0.37港元,按年提升12%。分派比率为19%。公司业务稳定,建议持有。

回说香港股市,昨天整体走势还是很弱。虽然第一轮形势不错,但反攻乏力,未能上破;反而之后又再出现杀牛证的情况,不少牛证被回收。跌市的原因,一来是美国早前因为意大利方面选举的消息而下跌;此外主要是A股走势仍然很差。其实其它股票不算很差,澳门股昨天首轮守势也颇稳固,主要只有新濠国际(200)较弱,银河娱乐(27)、金沙中国(1928)则有力一守。另外,中国海外(688)也是守得不错,但其它内房股却开始转弱。所以在跌市中,都是买领头的大型股较好。

虽然昨晚美国股市反弹,但是对香港股票帮助,应该只是有限。人们的焦点会继续维持在A股之上。而且香港的气氛,近来也是区内特别差的一员。所以估计恒指只能反弹至22600水平左右。今日现货的上落范围,应该维持在22500-22650之间,然后才看看会否有机会好转;还是再跌更多。第一轮是较容易预测,先高后下压,之后便难以预测。因为美国、欧洲方面,问题不大,亚洲区其它市场也无特别。由于今天是香港股指期货结算日,所以上半天应该会是闷战;下半天才会有较大的波动,所以建议先观望半日。午前应该以22600水平为中轴,作出整固。

如果有意买入个股,除友邦外,可以考虑领汇(823)。早前买入的澳门股、内房股、百丽(1880),建议持有。

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