本周大盘仍面临较大压力 或考验沪指2250点

春节长假后的股市，不但没有出现“开门红”，相反放量下跌。股指形态呈现明显头部的特征。

一直有观点认为，去年12月份以来的股市行情，是外资大规模入市所引发的。投资者习惯性认为，由于有外资和境内机构在做多，股市的资金面没有大问题，行情自然也就比较乐观。但是，从实践来看，没有足够的证据表明有大量资金流入股市。导致行情节节走高的，主要是存量资金在不同板块中的流动。也因为这样，市场的成交量虽然能够放大，但同时又是明显受到制约。随着股指的上行，日均成交2500亿元已经是一个很现实要求，但在缺乏增量资金推动的情况下，大盘达不到这样的交易水平，于是也就使得行情在进入2月份以后难以进一步有效向上突破。并且为春节后的下跌埋下了伏笔。无疑，流动性因素仍然是对股市构成了重大影响。

另外，之所以会有投资者敢于在这个阶段做多股市，一个很大的原因在于投资者发现到了去年年底，中国的实体经济已经出现了很大的变化，开始明显向好。加上期间对于“城镇化”的宣传，投资者对股市的信心确实是普遍有所提高，甚至开始想象能够在此阶段中，像2009年那样分享到经济快速增长的红利。但是，几个月来的现实情况表明，经济是在复苏，但只是弱复苏，增长速度不可能太快。如果全年经济都是处于弱复苏的状态之中，那么股市是否会有真正意义上的“反转”出现呢？

显然，节后股市的下跌，并非偶然。另根据有关安排，从下个月开始，转融券业务将正式实施，在大盘本身出现较大下跌的背景下，此举的利空作用也可能会被放大，进而在短期内对市场形成一定的冲击。因此，本周股市仍面临较大的压力，不排除会考验沪指2250点。随着全国“两会”的召开，预计市场情绪逐渐回稳，股市也有望从调整行情中逐渐摆脱出来，在宏观经济进一步向好的大背景下，再续上行走势。申万研究所

(信息时报)