电子行业:基本面发生积极变化 中性

  【电子行业研究报告内容摘要】

  本周观点:上周电子板块涨幅居前,主要因大盘蓝筹的调整使部分资金进入中小盘成长股,而电子板块近期基本面也在发生积极变化,我们对把握行业景气见底、改善中的成长以及主题性机会三条主线的判断也在持续得到验证。

  1、从行业景气来看,上周披露的1月B/B值再创新高并首次过1显示景气进入扩张期,春节期间智能机销售好于预期使得库存压力减少,节后电子公司开工率回升也较为显著,并普遍对3月以及Q2的运营表示乐观,我们认为电子行业一季度触底向上的趋势已较为明确,超跌低估值强周期股有望有一波行情,包括覆铜板、半导体、被动元件等板块,如生益科技近期开工已近满载并酝酿涨价将带来较大业绩弹性。

  2、寻找改善中的成长股:在智能终端竞争加剧的背景下,通过切入新品、产品结构性提升及管理改善获得盈利提升的公司将是选股主线,如新品新业务即将放量迎来业绩拐点的立讯精密、智能终端业务放量和三星突破带来业绩和估值弹性的锦富新材,和大功率业务获得突破的大族激光等,近期表现不错的莱宝、星星、劲胜等则是盈利预期改善的估值弹性,另外,歌尔、海康、大华等因业绩增长相对确定,看全年也应有确定性的估值切换收益;

  3、新品或新概念的主题机会,包括显示高清智能化、大屏触控化趋势带动显示触控板块表现,以及诸如智能电视、谷歌眼镜等新品等,本周25日开始的MWC大会将有多款新品发布,以及3月中旬的三星Galaxy S4等都值得关注。

  核心数据:1月北美半导体设备BB值1.14创新高 ,显示景气重回扩张期。12年全球TV出货2.17亿,同比下滑2.1%,13年预计2.23亿台,同比增长2%,三星、LG各自目标出货为5500万和3500万台。13年由移动通信领军的十大IC产品带动整体半导体市场成长6%;终端产品:平板竞争加剧,Galaxy S4即将发布;上半年NB买气不足,下半年Haswell平台望推动市况回温;平板方面,Surface RT去年四季度在大陆出货仅3万台,Nexus 7去年出货450万;今年平板竞争加剧,品牌厂压缩山寨厂生存空间;手机方面,三星Galaxy S4预计3月14日发布;TV价格战继续演绎,韩厂市占率提升;

  半导体:手机产业链回暖,Q2逐季提升;MTK 3月回暖,二季成长至少20%,春节大陆手机销售不错,部分机种开始追单;驱动、触控IC 2月下旬开始库存回补,3月景气回暖较确定;IC制造方面,台积电28纳米产能吃紧,主要原因是旗舰智能手机芯片库存预建,Q1不看淡,Q2预计也将逐季度向上;

  零组件:TV背光急单涌现,鸿海抢占TPK贴合业务;USB 3.0下半年渗透率看上50%;被动元件Q1仍淡,Q2观察日元贬值效应;一季度背光需求升温,2月初急单涌现,能见度可看到3月;iPad mini贴合比重调整,英特飞抢夺TPK贴合业务,看好大尺寸NB触控业务;显示/LED:LED3月订单乐观,面板Q1下滑2%;LED方面,飞利浦目标今年LED照明业务增长40%,着重发展专用照明领域以避开红海;整体LED处于淡季,龙头晶电及亿光表示3月订单展望乐观;面板方面,Q1行业下滑2%,平板面板报价趋稳,手机面板走跌;

  SOX调整、A股上涨;上周SOX指数小跌0.8%,台湾IT指数涨1.6%,A股电子涨0.8%,版块涨幅靠前;台湾电子涨幅靠前的有面板、封测、LED;A股周涨幅前五分别是星星科技、深天马、锦富新材、雷曼光电长信科技;跌幅前五分别是中科三环沪电股份宁波韵升中航光电和而泰

正文已结束,您可以按alt+4进行评论
您认为这篇文章与"新一网(08008.HK)"相关度高吗?

热门推荐

看过本文的人还看了

在这里,发现聪明钱
扫描左侧二维码即可添加腾讯财经官方微信;
您也可以在微信公众号搜索“腾讯财经”,开启财富之门。

相关微博

[责任编辑:golding]

热门搜索:

    登录
    同步:

    最热评论

    企业服务