通信设备行业:LTE试商用增强投资受益 中性
【通信设备及服务行业研究报告内容摘要】
摘要:
LTE(4G)网络在浙江率先试商用放号,我们预计移动大省广东将随后加快试商用步伐。LTE 网络试商用,标志中移动4G 业务经营进入实质性发展阶段。
我们在前次报告中已经指出,LTE 网络试商用对中移动业务发展意义重大。一方面,试商用表明中移动对LTE 投资与业务推动的决心,增强未来LTE 网络投资落实的确定性。另一方面,通过前期试商用,总结运营经验与不足,未来能够更好的加快商用步伐,缓解市场对中移动LTE 网络能否尽快产生合理ROE 的担忧。
试商用增强本地股投资受益确定性。提前试商用的地区,将更早达到投资与收益的良性循环(合理ROE),未来后续投资更具保障。相关本地通信企业投资受益“确定性”相比其他企业与地区更高。我们最看好江浙地区通信电源厂商中恒电气( 002364 ), 与广东龙头工程业务公司宜通世纪(300310)。
作为浙江优势企业,市场对中恒电气(002364)其中受益认识不足。我们一直认为中恒电气为LTE 网络建设过程中业绩弹性最大的公司之一。公司主营通信电源业务在LTE 建设中其需求相比其他业务企业更为广泛。公司76%业务来自华东地区,在浙江地区LTE 网络率先试商用将对公司通信电源产品的需求提升带来积极的推动。
宜通世纪(300310)为广东省内领先的工程业务厂商,其业务本身具有早周期与受益直接的特点。广东为中移动大省,预计其投资将占到中移动总体规划的20%左右。宜通世纪业务发展相比其他厂商更有保障。
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[责任编辑:lericxu]
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