黄德几:新秀丽收购料见成效 前景看好

新秀丽(1910) 旗下主要品牌为Samsonite和American Tourister;为丰富产品组合,于去年成功收购Hartmann及High Sierra两个品牌,与现有产品具协同效应,并利用其全球分销网络及零售市场地位的优势,成功将品牌拓展至亚洲等地。两个品牌在2011年销售额按年均增长3成,相信长远可推动集团收入增长,并预计可于今年年底录得首次全年盈利贡献。另外,集团表示今年将物色女装手袋目标,增加市场份额。

由于去年环球经济放缓,集团的业务亦受影响。截至去年9月底止第三季,撇除汇兑影响,销售增长速度显著放缓,从2011年同期37.8%下跌至12.7%。作为集团主要增长动力的亚洲及北美洲市场,期内销售净额增速减慢,按固定汇率计算,第三季分别增加18.9%及17.5%。不过,集团于北美洲扩充产品系列,扩大新增及现有批发客户销售,该地区首三季销售净额增速超越亚洲,达24.3%。欧洲经济疲弱对其销售带来的影响,第三季区内销售净额只录得低单位数增长,其中意大利和西班牙销售额下跌17.4%及11.6%。

由于产品结构改变,批发比例增加等因素,导致去年上半年毛利率下降1.3个百分点至53.8%,惟集团成本控制能力较高,并具议价能力,相信下半年毛利率可维持50%水平。集团股价昨日逆市向上,呈「阳烛陀螺」企稳10天线,STC%K线续走高%D线,惟MACD牛差距收窄,可考虑17.5元吸纳,上望19元,不跌穿16.9元可续持有。

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