网友吐槽:买私募还得去开收入证明吗

2月20日,中国证监会召开新闻通气会,公布了《私募证券投资基金业务管理暂行办法(征求意见稿)》(本报昨天在12版有详细解读)。对于这一管理办法,私募们总体上呈支持和欢迎的态度,尽管略有些顾虑,但普遍表示理解。然而有意思的是,这一办法的征求意见稿却在网友中引发了各种吐槽。

投资者年收入要求被热议

在《私募证券投资基金业务管理暂行办法(征求意见稿)》中,有这样一条关于收入的要求:自然人需符合个人或家庭金融资产合计不低于200万元、最近3年个人年均收入不低于20万元、最近3年家庭年均收入不低于30万元三项条件中的任一条件;合格投资者投资于单只私募基金的金额不得低于100万元。就是这样一条规定,却遭遇了网友们的各种吐槽。

“以后买私募要提供收入证明?有操作性吗?”有网友这样问。随后就有人接着说:“想一想吧,我怎么感觉这是一个坑?12万要申报这事儿好像都被大家忘了,然后,大鱼主动上钩……”更有人这样说:“我怎么感觉这是税务局定的条款呢?”

当然也有人对年收入的要求持正面的评价。一位网友说:“可能是为防两种人:1、借钱搏一把的;2、贪腐权贵,比如某官员已满18岁但未工作的子女或年迈的父母就没有投私募的机会了。”但他同时表示了忧虑。“但这招显然纸上谈兵,搞个收入证明会有难度吗? ”

从微博投票“您认为以投资者年收入来界定私募合格投资者是否合理?”的情况看,认为不合理的网友占了半数以上。

不过专家指出,对投资者年收入设限制,是为了保护投资者。

原全国人大财经委法案室主任朱少平表示,私募本身就是向风险承受能力较高的投资者募集资金,但目前实践中有投资者借钱投资私募的现象,导致私募成为变相的公募。征求意见稿对合格投资者的规定将有效遏制此类不规范行为,保证私募的本质,从而保护投资者利益。

私募排排网研究员彭晓武也表示,私募基金是高风险投资,提高标准有利于过滤掉那些风险承受能力较低的投资者,这也是从保护投资者利益出发,对投资者对私募都是好事,有利于整个私募行业的健康发展。

除了对年收入的要求所引发的争议,新条款的公布还引发了一些其他的议论。

有人说,这个方案的要求略低,有悖于发改委基金备案投资人的条件。“发改委的30号文被置于何处呢?”有人这样问到。

还有人这样说:“方向是对了,壮大本土多元化机构投资者,但重在监管,尤其公募和私募的利益输送。若规则不够完善,监管不够完善,处罚不够给力,还是停下脚步为好。 ”

私募普遍欢迎

与网友们相比,对于这一管理办法,私募们总体上呈支持和欢迎的态度。从业内知名私募人士的表态上看,受访者对新规总体持欢迎态度。

“以征求意见稿来看,体现了适度监管的精神,我们对此表示赞成。投资者门槛及备案方面在法规放开初期,适度从严可以理解。”北京格雷投资总经理张可兴说。

从容投资联合创始人郑莹表示,从《暂行办法》看,投资者条件有宽有紧,门槛总体有所提高,但这对今年私募产品发行影响有限。在去行政化和鼓励金融创新的背景下,发行私募产品的环境只会更为宽松。以后产品发行更容易,发行的速度更快了,同时发行成本下降。

星石投资总裁、首席策略师杨玲在接受采访时认为,由于阳光私募通过信托平台发行时,产品的认购门槛就是100万,因此对阳光私募几乎没有什么影响。而注册登记制度对行业长远来说更是利大于弊,因为这意味着灰色的地下私募将逐渐淡出。原来私募处于基本无人监管的灰色地带,一旦私募产品有章可循,有法可依,就会有更多地客户前来关注。

当然,也有一些私募对某些条款提出了自己的顾虑。

万博兄弟资产管理公司执行副总裁马永谙担心,以后发行什么都会变成明注册实审批的形式。

凯石投资总经理陈继武则认为,100万元的投资门槛过高,不利于私募基金发展。“50万元投资门槛较为合理。”他说。记者 陶炜

私募心声 读《私募基金管理办法》有感

2月20日,中国证监会召开新闻通气会,公布了《私募证券投资基金业务管理暂行办法(征求意见稿)》,通读此稿,我认为此办法一出,对私募行业的重大影响有三。

一、大幅规范私募行业

这稿征求意见规定,证券资产管理规模达到一个亿就需要到协会备案。从整个私募行业的格局看,无论是阳光私募还是地下私募,这个资产管理规模是比较容易达到的,因此,此办法一出,基本上所有的主流私募都无一例外的被纳入管理范畴。

这意味着灰色的地下私募将逐渐淡出。一方面,符合监管条件的私募机构如果不到协会去登记,将马上面临违规的风险,一旦被举报,很有可能受到行业性警告和处罚。另一方面,投资者也会对未登记的私募公司表示怀疑不信任,因此这类私募公司就算业绩突出也很难得到扩张。我认为,只要经过一两年市场化的选择,规范的私募公司将占据主流地位。一旦私募机构接受监管,就必须定期或不定期向协会或证监会报送相关信息,接受其在是否公平交易、是否存在内幕交易、是否存在利益输送等方面的监督。

二、基金市场将加速市场化的进程

随着本管理办法的出台,私募基金将和公募基金一起,共同平等的竞争国内的资产管理服务需求。在新的竞争格局下,我的理解是——一个好产品将变得更加重要。

未来一个产品能否顺利诞生,一个公司能否成功立足,将更多地取决于市场的接受度如何,而不全部依赖于产品的审批或是牌照的颁发。到时候,不管是公募基金还是私募基金,最重要的上帝可能既不是监管部门也不是渠道,而是投资者。届时,投资者将在基金市场中占有真正的主导权。

三、有利于证券私募快速壮大发展

一般来说,经历过几轮牛熊的证券私募公司都有几个共同特征:这样的公司基本都是相对规范的,基本都有自己在投资上的看家本领,一般都是基金经理作为大股东。

这样的私募公司在投资上有较强的竞争力,但在法律地位、社会资源整合上,较其他类型的投资公司有所欠缺。在目前的监管思路下,无论是法律地位上,还是行业产业链的配套服务方面,这类私募公司都将和其他国有投资公司拥有相同的平台。这绝对有利于这类私募公司迅速融入财富管理的行业中,并且根据各自的优势,寻找合适的产业分工模式,快速壮大发展。

星石投资 杨玲 (本文有删节)

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