涨停敢死队火线抢入齐翔腾达等6只强势股

齐翔腾达:公司有望受益海外丁二烯价格大涨

在我们春节休市期间,海外丁二烯价格大涨。与我国关系最大的韩国丁二烯价格上涨150美元/吨,达到2100美元/吨,同比涨幅7.7%,相当于我国含税价15500元/吨,比我国目前价格高1700元/吨。而同期欧洲价格上涨95美元/吨,同比涨幅6%。

我们分析其根本原因可能在于:1.海外汽车需求的好转,这就拉动了对轮胎及其上游原料丁二烯的需求。如美国1月轻型车销量同比大幅增加14.2%至1,043,103辆。其中,轿车同比增14.1%至534,465辆,轻卡增14.3%至508,638辆;2.东北亚地区未来三个月每月停产检修都在9%左右,供给较为紧张。

而从今年1月我国汽车销售情况看,无论环比还是同比均呈较快增长。汽车生产196.45万辆,同比增长51.17%;销售203.45万辆,同比增长46.38%。

其中,乘用车生产162.12万辆,同比增长53.88%;销售172.55万辆,同比增长48.68%。商用车生产34.33万辆,同比增长39.58%;销售30.90万辆,同比增长34.75%。

考虑到海外丁二烯价格的上涨和我国汽车需求好转对国内丁二烯需求的拉动,我们预测未来丁二烯价格有望继续上涨,有望利好生产企业齐翔腾达,其对每1000元丁二烯价格上涨的业绩弹性为0.1元。

财务与估值

因为12年丁二烯价格低于我们预期,我们相应下调12、13年丁二烯价格预测,并且依据公司公告,我们在14年增加了顺酐项目的盈利预测。据此我们将公司2012-2014年每股收益预测调整为0.62、1.03、1.33元(原预测分别为0.68、1.15和1.25元)。由于上调14年及随后几年的盈利预测,依照DCF法,上调目标价至22.00元,并维持公司买入评级。

风险提示

未来天胶即将步出停割期,其价格的波动会对丁二烯的价格造成影响。(东方证券 王晶,赵辰)

中文传媒:大部制改革首选标的

大部制改革利于公司的商业发展。目前市场热议的文化部改革将对公司的管理产生重要影响,此次改革将新闻出版总署和广电总局合并到文化部中,对公司这种同时涉足电视、影视(东方全景公司)、平面媒体和报纸书刊出版的新文化企业来说极为利好,主管单位合一能够简化行政管理,提高处理审批效率,促进公司新媒体融合发展。

与泰国中央中文电视台合作响应“五跨”发展。公司公告与泰国中央中文电视台签订合作意向书,以49%的股权参与重组,预计投入资金将达亿元级别。此次与泰国中央中文电视台合作具有双重意义:一是响应新闻出版总署的“五跨”发展战略,将中国文化引入泰国,在国家大力支持中国文化软实力走出去的大背景下,预计公司将获得一定补贴;二是此次合作公司持股49%,达到泰国法定外资持股最上线,具有极强的话语权。经了解,负责电视台运营的团队负责人有在江西电视台工作经验,熟悉省级电视台的运营。预计项目签署后可以为公司全媒体运营提供新的样板,为公司带来持续增长的盈利。

增发在即,股价已超发行价。截至今日公司股价16.86元,已超过增发价格14.19元,涨幅达到18.8%。目前公司增发已进入最后阶段,截止日为3月28,增发工作进展顺利,公司不会放弃此次增发。

盈利预测与估值。根据我们的模型,公司12-14年的EPS为1.07元、1.39元和1.47元,按2月18日的收盘价16.86元计算,对应PE为15.67、12.13和11.47倍,综合考虑公司未来在跨地区发展中的优势,维持未来6个月的目标价格19元,维持“增持”评级。(宏源证券王凤华,李坤阳)

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