法巴上调汇丰控股目标价至96.11元 评级买入

法巴发表报告指,基於明年亚洲经济前景增强、成本削减进展稳固,将汇控目标价由93.97元上调至96.11元,评级维持「买入」。

该行预期,汇控开支对收入比率将於2014年降至53.3%,接近48-52%的目标区间;股本回报率将於2014年达到11.5%,接近12-15%的目标区间。

报告预测,受惠於明後年收入增长4-9%、过去18个月集团的重组工作,明後年汇控的拨备前利润增长料为15%、税前纯利增长为15-20%。该行又预期,随着美国反洗钱及所持债务重估的负面影响减退,明年商业银行(CB)及环球银行及市场(GBM)的税前纯利将增长2-15%,该两项业务占集团明年盈利的80%。

法巴续指,预计亚洲将占明年税前盈利63%,随着亚洲及拉丁美洲业务的净息差转强,抵销美国净息差走弱的影响,明後年汇控的净息差可稳定於2.37%水平。欧洲业务盈利明年亦将复苏,本港业务开支对收入比率今年将下降40%,美国业务经营开支明年将减少29%。

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