陈其志:长年期认股证降时间值损耗

HSI

港股本周高位窄幅上落,圣诞假期前大市波幅收窄,全周高低波幅不足300点。恒生指数则曾创16个月新高,高见22683点后回吐,一周计约跌逾百点。

未来两周将为圣诞节及元旦假期,港股于公众假期将休市,而认股证时间值于休市期间仍会每日流失,故迎接假期前宜审视持有的认股证年期会否过短,令持货风险增加。

一般而言,长年期认股证的时间值流失速度,较短期认股证为慢,而价内证亦因为轮价中含内在值,其时间值消耗亦较价外认股证为少。因此,如持有短期认股证,可考虑在长假期来临前换马至长年期者,以相对低的时间值消耗风险,继续捕捉相关资产变化。

近期于香港上市A股ETF见有不少资金追捧,连带相关南方A50(2822),华夏沪深300(3188),以及上市已有一段时间的安硕A50(2823)相关窝轮亦吸资不少,其中不少先前捕捉短线反弹的投资者开始沽出部份短线及变得价内的相关认购证获利,转而以一部份的资金转仓至较长身及价外的认购证以捕捉较长线A股升幅。

大市方面,恒指本周高位整固,而其STC已进入超买区,市场预期22800点为短期阻力,支持位于20天线约22,200点,而近期牛证对熊证的期指张数约为3:1,牛证重街货区为22,000点之上的较近区域,而熊证重街货区同为较近的23,100点之下水平,投资者买入较近收回价的牛熊证或因近期恒指升跌幅减低有关。惟如上述所言,长假期将至,如投资者欲控制长假期前后带来的额外收回风险,选择一些收回价较远如500点以上收回价的牛证证较为适合。

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