寻找投资依据 把握基本面底牌

兴全有机增长基金、

轻资产基金基金经理 陈扬帆

常常听到一句励志的话:男人就要对自己狠一点。“狠一点”似乎已经成为成功的必由之路。很多投资者也常把自己的失败归咎于“心太软”——意志薄弱,不够果断、坚决和耐心等等,似乎投资失利一定是因为自己缺失了那些常备品质。事实真是这样的吗?

几乎所有投资者都买过牛股,为什么从中获厚利者凤毛麟角,不少人还不赚反亏?仅仅是因为意志薄弱吗?在我看来,要想获得超额收益,必须“三花聚顶”:买得多,涨得好,拿得住。但这三个要素其实是互相干扰的:买得多又涨得好的品种就很难拿住。全副身家押在一只股票上,大幅波动之下,汝今能持否?又或者重仓股先涨100%再回40%,恐怕大多数人就要开溜了,即使不抛也多半会在跌60%的时候黯然出局。

看起来好像都是意志薄弱惹的祸,那么有没有解决之道?有。要么天生异禀,意志超人;要么冬练三九,练成超人;要么充分研究,意定志坚。显然,第一种可遇不可求,而且这种勇敢类似于瞎子不怕鬼;第二种知易行难,行百里者半九十;第三种最符合人性,也最有可操作性。对不确定性的担忧是人类的正常情绪反应,而理性正是纾解这种忧虑的灵丹妙药。

实际上,一般人都很难在自己的重仓股因无名“肿痛”躺倒时还能安之若素。因此,失利时先不要急于自怨自艾,不妨放下抽打自己的鞭子,真诚地为自己的投资大业办点实事——回归股价长期趋势的本源,多花些时间研究基本面,从中寻找投资的依据。基本面的底牌在握,自然就能正确对待股价的波动。我认为,基本面的作用其实有二:在内,是股票涨跌的内在因素;在外,可作为投资者的定心丸。

那么,怎样才能研究并把握基本面呢?首先,必须在个人能力范围内;其次,“了解-理解-认同-信念”,这是人们认知的递进关系。在自己的能力圈内,通过扎实的基本面研究树立对个股的信念,获取重仓持有的信心,耐心期待个股的表现优良(当然前提是你研究的正确和深入程度)。如此“三花聚顶”自然水到渠成。既不用天生异禀,也不用苛求自己,仅仅是换个方法,何乐而不为?

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