10月31日港股要闻解读:央行加大逆回购

2012-10-3108:45腾讯财经[微博]郭信麟我要评论(0)

新闻早读

1、人行逆回购放水3950亿 等同降准

人民银行昨进行3,950亿人民币逆回购,创单日新高,规模相当于下调一次存款准备金率,银行隔夜拆息大跌137基点。分析预料,中共十八大前政策维稳,降准无望。A股连跌3日后反弹,收市微升0.2%。

人行公布昨日在公开市场进行合共3,950亿元人民币逆回购操作,其中2,900亿元人民币为7天期,中标利率续维持于3.35%;1,050亿元人民币属28天期,利率仍持稳于3.6%。

昨日进行的3,950亿元人民币逆回购,创下单日逆回购操作量新高。如果按人行在今年5月降准0.5个百分点(即50个基点)时释放约4,200亿元人民币资金来看,昨日逆回购规模已相当于一次降准。

评论:内地政府连续使用逆回购操作间接向市场注入资金,提升市场流动性,能在短时间内给市场带来一定的提振效应,但是这种刺激效应还是十分有限,即便能够等同于降准或者其它的宽松措施带来的效用,亦难以把投资者的信心提升,A股市场的低迷短期料会持续,而给港股带来的影响亦不会小。

2、民生银行上季多赚31% 冠内银

民生银行(01988)第三季纯利大增31%至97.57亿元人民币,超出券商预测中位数的85亿元人民币15%,问鼎第三季盈利增长最快内银。

内地逐步开放利率,凸显大型银行享有存款优势和坐拥雄厚资本的优势,令小型银行转型的压力较大型银行更大,民行可说是小型内银转型的一个示范。该行以「民营企业的银行」和「小商户的银行」定位,季绩反映,民行上季息差随其它股份制银行有所回落,回落幅度较同业较大,但仍为重农行03618)以外净息差最高内银。期内,不良贷款余额继续按季上升7.6%,不良贷款率则按季上升3点子至0.72%。

评论:民行服务对象的定位似乎更值得市场肯定,当前中小企业的贷款难,发展难问题是经济发展过程中最大的问题,能够解决这些问题,民行自然也会受到市场的青睐,客户多了,盈利亦不会差,只是风险还是需要谨慎。

3、窝轮新指引两措施生效

根据港交所(388)早前就窝轮发行商刊发的「提高上市结构性产品市场监管指引」(下称指引)规定,今天将是窝轮发行商,就划一上市文件格式,及收紧回应报价的报价责任期限。另外,随着逐步落实执行窝轮改革,据了解,发行商与港交所仍就「发行人的操守及规范员工个人户口买卖」进行沟通。

据悉在指引推出市场后,发行商在逐步落实执行指引中的要求的同时,与港交所就「发行人的操守及规范员工个人户口买卖」仍继续进行研讨,希望取得共识,制定出一个行业间道德操守、以及就同业购买市场上可予交易窝轮的最新指引。

与此同时,今天经已是窝轮发行商,就划一上市文件格式,以及收紧回应报价的报价责任最后期限。根据指引,2012年10月31日前,发行商除需要划一上市文件格式,以提高可读性及方便投资者比较类似产品外,在响应报价方面也需要提高最低服务水平,当中包括响应报价的最长时间将缩短至10分钟、最大买差价将由25个缩窄至20个价位、引入最短持盘时间5分钟,以及最少报价数量由10手倍增至20手等。

评论:改变窝轮市场的低迷现状,还是要从根本做起,除了经济的原因造成市场的萎靡之外,更重要的还是投资者的信心,不少窝轮商的不规范操作打击了投资者的积极性,同时也连累了其它的轮商,造成市场的恶性循环。加强监管,严格规范,对市场而言有百利而无害。

4、香港证监会现经营亏损 不减交易征费

今年年初证监会承诺,就储备过多引起收入模式的问题进行检讨。据悉,证监会认为,假如再减交易征费,10年后的储备将明显减少,但对减轻投资者交易成本的负担,成效少之又少,故决定2014年3月底的财政年度前,维持现行做法,暂不减交易征费。

证监会2011至2012年度的储备达74亿元,金额等于该年度预算开支的7.3倍,大幅高于法定要求两倍的水平,但当局没有沿用过往的做法,即建议减低交易征费率或款额。今年2月曾引起市场激烈讨论,证监会宣布连续两年冻结牌照费用,由2012年4月至2014年3月底,以及承诺检讨收入模式。

据了解,证监会近日决定,在下一个财政年度结束前,不会改变现行的做法,主要考虑本身财政状况及对投资者的影响。当局曾计算,如果买卖双方必须支付的交易征费由目前0.003%调低至0.0025%,每10万元的股票交易,只能为投资者节省0.5元,假设每日平均成交金额约500亿元,每年增加12%,未来10年证监会的储备将减少三分一,如果交易征费进一步减至0.002%,期内储备将减少三分二。

评论:交易征费下调是投资者对市场的期望,亦能给市场带来明显的提振效应,不过最终还是预期落空,如此一来,料市场的失望情绪在短时间内会增强许多,或给港股市场带来明显压力。

5、纯利劲减七成 平保归咎股市

由于股票市场低迷令投资损失及资产减值增加,平安保险(2318)第三季纯利21.26亿元人民币,按季大跌73.07%,较去年同期则升20.66%,纯利大幅低于路透较早前预测的第三季纯利34亿元人民币。今年首三季纯利按年上升10.79%,至160.85亿元人民币。

平保指出,第三季纯利较前两季有所下滑,主要是因股票市场持续低位运行导致投资损失和资产减值增加所致。

季内投资收益61.90亿元人民币,按季下跌48.79%,按年则升逾19%,同期资产减值损失25.93亿元人民币,按季锐减42.95%,按年则增加52.35%。

但首九个月投资收益为244.38亿元人民币,按年上升4.55%,期内资产减值损失为80.83亿元人民币,按年大增1.86倍。

评论:企业的盈利状况出现下滑,或应该从企业本身来寻找劣势所在,而不是将问题归咎于其它,当然经济的放缓对企业的盈利增长必会产生影响,但主要原因或许还应该是管理层的决策方向,以及下属的执行力。

6、中石油季绩失望 少赚3成

受内地经济增速放缓打击成品油需求,加上炼油及化工业务持续,中石油(00857)第三季纯利按年倒退33.3%至249.3亿元人民币,逊预期,惟按季仍录得8.99%增长。市场预计,中石油第四季炼油业务续「见红」,化工则可望扭亏。

中石化00386)第三季纯利有惊喜,增加市场对中石油业绩的期望,惟期望越大,失望越大,中石油的炼油及化工业务未如中石化般录得盈利,但值得高兴的是两者的经营亏损幅度按季收窄,炼油亏损缩窄至67.11亿元人民币,化工亏损亦降至18.12亿元人民币。

有外资分析员称,中石油每个分部表现均较预期差少许,结果第三季业绩逊预期,好像油价下跌拖累中石油在勘探及生产方面的收益,炼油及化工的效益又不及中石化,有关业务遂持续亏损,而且市场销售欠佳,均是中石油业绩「差少少」的原因,料炼油第四季续「见红」。

评论:在投资者的印象里中石油或许年年都是在亏损的道路上徘徊,也是一次又一次的让投资者感到失望不已。全球经济回暖预期推动国际油价持续攀升,对中石油而言或许依然不利,公司股价持续在相对低位,投资者又怎能把信心找回来。

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