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海通证券周报:非货基普跌 港股QDII成亮点

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1.市场表现回顾

上周A股整体回调。截至2012年10月26日,上证综指报收于2066.21点,全周下跌了2.92%;深成指报收于8414.85点,全周下跌了4.34%,沪市相对抗跌。上周市场风格相对平衡,价值风格略胜一筹。蓝筹风格的沪深300下跌了3.63%,成长风格的中证500指数下跌了3.72%。积极小盘成长股杀跌幅度较大,中小板综指和创业板综指分别下跌了4.41%和4.45%。

上周消息面较为平静,市场在连续三周上涨后缺乏继续上涨的动能。加上全球股市和全球商品整体下跌,A股也掉头向下。基金核心持仓下跌较多。

板块方面,上周绝大多数行业录得下跌。领跌的是强周期的有色金属行业和采掘业苹果公司前景不明,A股中电子行业整体下跌较多。另外,纺织服装、农林牧渔、食品饮料、商业贸易等消费品行业整体表现较弱。较抗跌的行业是公用事业、黑色金属、交通运输、轻工制造、家电以及房地产等。

个股方面,基金持有较多的股票中,上涨较多的有朗玛信息(14.86%)、华能国际(7.86%)、瑞丰光电(7.67%)等。下跌较多的个股有榕基软件(-13.70%)、勤上光电(-14.76%)、辉煌科技(-15.20%)、安琪酵母(-15.57%)、长方照明(-15.76%)、大商股份(-16.34%)等。

2.各类基金业绩分析

按照海通基金分类标准,截至10月27日,各类基金业绩如下:

2.1 股票指数型基金

上周指数型基金整体下跌了3.52%,所有指基无一上涨。未完全建仓的新基金较抗跌。此外,价值风格的指基相对抗跌,如嘉实基本面50、汇晋恒生A股、华宝180价值ETF、工银央企50ETF、银河沪深300价值、华安上证龙头联接等。公用事业板块整体抗跌,行业指数基金万家公用事业上周仅下跌2.20%,排名靠前。

2.2 主动股票型基金

上周股票型基金整体下跌了3.30%,相对于指数型基金较抗跌,新基金抗跌性较好。上周公用事业板块表现最抗跌,重仓该板块的基金排名靠前,如诺安成长仅小幅下跌了0.85%,重仓电力股的上投成长先锋、长信银利精选、博时创业成长、博时卓越品牌也跌幅较小。由于市场普跌,仓位较低的股票型基金抗跌性强,如国富深化价值、国泰区位优势、泰信蓝筹精选等。

2.3 混合型基金

上周混合型基金净值整体下跌了2.80%。其中,偏股混合型基金整体下跌了3.03%,平衡混合型基金整体下跌了2.72%,偏债混合型基金整体下跌了1.55%,生命周期混合型基金整体下跌了2.46%。与股票型基金类似,混合型基金中抗跌的基金是:1)股票仓位较低的基金,如大摩资源优选、嘉实主题精选、博时回报灵活、新华泛资源等。2)重配电力板块和重仓电力股的基金,如诺安平衡诺安灵活配置、国泰金马稳健等。3)尚未完全减仓的新基金,如益民核心增长等。

2.4 保本型基金

上周保本型基金整体净值下跌了0.22%。除个别新成立基金外,保本型基金多数下跌。股票仓位较低的保本型基金整体较抗跌,如银华保本增值、诺安保本混合、东方保本等。

2.5 债券型基金

上周央行加大逆回购力度,但到期资金量较大,仍然表现为资金的净回笼。资金面由松转紧,7日质押式回购利率周五升至3.72%;同时经济好转迹象再现,10月汇丰PMI预览值连续两月回升,均对债市构成利空。上周债券市场继续下行,中债总全价指数全周下跌了0.15%。券种方面,金融债相对抗跌,信用债跌幅小于可转债。经济同比有所改善,信用利差收窄,信用债中部分低评级品种出现上涨。

股债双杀,上周所有债券型基金整体下跌了0.30%。其中,偏债型基金平均下跌了0.56%,纯债型基金平均下跌了0.15%,理财债券型基金平均上涨了0.07%。股票仓位较低的纯债型基金相对抗跌。

虽然债基整体下跌,但纯债型基金中不乏上涨的品种,如国投双债增利、银河通利分级、鹏华丰泽分级、广发聚利、大摩强收益债等。他们多数对中低等级信用债配比较高,受益明显。

2.6 货币型基金

上周资金面趋紧,货币型基金收益略有提升。所有货币型基金7日年化收益平均为3.44%。其中,A类货币型基金平均7日年化收益为3.34%,B类货币型基金平均7日年化收益为3.59%。表现较好的货币品种是万家货币、海富货币A、长盛货币等。

2.7 QDII基金

10月19日至10月25日期间,QDII所投资的标的类型中,商品下跌幅度较大,美股次之,港股整体上涨。商品方面,能源相对于金属下跌更多,NYMEX原油指数大幅下跌了6.57%,LME铜和LME铝分别下跌了4.63%和3.61%,黄金跌幅相对较小,COMEX黄金下跌了1.82%。

外围环境不利,上周QDII净值整体下跌了0.84%。由于港股表现较好,以港股为主要投资标的的QDII整体上涨较多,如华宝海外中国海富通大中华精选、博时大中华亚太精选、海富通海外精选、南方中国中小盘等。

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