大盘短期震荡不会改变中期反弹趋势

一、行情综述：

周一沪深两市延续上周五下跌之势小幅回调，上证指数收报2058.94点，下跌7.27点，跌幅0.35%；深证成指收报8376.55点，下跌38.30点，跌幅0.46%；创业板指收报688.12点，上涨2.79点，涨幅0.41%。两市合计成交748亿元，比前一个交易日大幅萎缩约三成。

二、市场分析：

消息面上，九月工业企业利润增速半年来首次转正，多种经济数据表明我国经济四季度企稳回升可期；而另一个值得重视的消息是人民币汇率近期屡创新高，盘中多次触及涨停价位，与之形成鲜明对应的是九月份外汇占款迅速增长，体现了海外热钱涌入内地市场，特别青睐人民币资产。我们认为，欧美股市均处于较高估值位置，而A股目前明显处于相对估值低位，因此对于海外资金具备吸引力，近期QFII屡屡加大A股仓位、号称全球最大的邓普森基金集团18年以来首次准备推出A股基金产品，以上现象为有力佐证。同时，十八大在即，根据历史经验，之前会议结束后均迎来较大调整行情；而本次与以往不同，以往会议之前指数均经历了不小涨幅，而目前市场持续处于调整之中，因此本次行情或与之前不同。综合经济基本面、海外资金持续流入等因素，中级别反弹行情值得期待。短期由于指数技术形态被破坏或仍有震荡，但该震荡不改中级反弹趋势，且今日成交量极度低迷显示杀跌动能消耗殆尽，因此下跌即为逢低介入优质品种机会。

三、操作策略：

受金融为代表的权重板块拖累指数缩量小幅回调，短期震荡不会改变中期反弹趋势，下跌为逢低吸纳良机。我们提示投资者继续关注九月份业绩出现拐点的券商板块、可能受益四季度经济回升的煤炭、机械板块，及年报业绩优良的医药消费类个股的投资机会。