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全市场基金继续上涨 重配食品地产股基领涨

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公募基金业绩周报

海通证券金融产品研究中心高级分析师 王广国

海通证券金融产品研究中心助理分析师 伍彦妮

全市场基金继续上涨,重配食品地产股基领涨

A股震荡上行。截至2012年10月19日,上证综指报收于2128.30点,全周上涨了1.11%,出现周线三连阳,自9月27日本轮反弹以来已累计上涨了6.19%;深成指报收于8796.42点,全周上涨了1.69%,深市表现强于沪市。上周市场风格相对均衡,蓝筹风格的沪深300上涨了1.21%,创业板综指上涨了1.18%。上周经济数据和三季度业绩预告集中披露。经济数据显示宏观经济同比有所好转,企业盈利同比有一定改善。另外,资金面上趋于宽松,均为市场提供上涨支持。

食品饮料、房地产和医药板块领涨。上周绝大多数行业录得上涨,三季度业绩预告对行业和个股表现影响较大。在三季报业绩预告中业绩稳定增长的食品饮料板块和医药生物板块整体上涨较多,食品饮料板块整体涨幅突出。经济数据出现模糊回暖迹象,受到经济见底预期的影响,早周期的地产、建筑建材、交运设备表现较好。受全球大宗商品价格回落的影响,有色金属板块出现下跌,采掘板块也表现较弱;中兴通讯三季度业绩预亏,信息设备板块表现落后;信息服务、农林牧渔、化工、轻工制造板块也相对表现较弱。金融板块中保险行业整体下跌。

权益类基金普涨,重配食品、地产基金领涨。上周指数型基金整体上涨了1.11%,股票型基金整体上涨了1.52%,混合型基金整体上涨了1.31%,个基之间分化较小。由于主动型股基的核心持仓领涨,因此主动型产品表现好于被动型产品。上周风格间差异小于行业间差异以及市场间的差异,食品饮料、房地产板块和医药行业表现突出,因此权益类基金中领涨的是对这三个行业配比较高的基金。如股票型基金中的长城中小盘成长、广发聚瑞、中欧中小盘,混合型基金中的天弘精选鹏华动力增长等。指数型基金中消费主题指数基金以及跟踪深市指数的基金表现较好,如大成深证成长40、上证消费80等。

债市回调,债基受股市推动上涨。尽管上周公开市场操作总体表现为资金的净回笼,但资金面仍然宽松,7日质押式回购利率跌至2.9%以下。资金面对债市利好,经济基本面隐现企稳迹象,利空债市。上周债券市场震荡下行,中债总全价指数全周下跌了0.16%。券种方面,可转债上涨较多,信用债整体上涨,金融债表现最弱,整体下跌。受到股市上涨的推动,上周所有债券型基金整体上涨了0.25%。其中,偏债型基金平均上涨了0.34%,纯债型基金平均上涨了0.19%,理财债券型基金平均上涨了0.09%。股票仓位较高的偏债型基金表现好于纯债型基金。传统债券型基金中,股票、转债以及企业债仓位较高的债基上周涨幅居前。

能源主题QDII表现较好。10月12日至10月18日期间,QDII所投资的标的类型中,权益类资产好于商品类资产,港股好于美股。具体来看,港股方面凯歌高奏,恒生指数日线7连阳,恒生指数期间上涨了2.47%。美股方面,股指在积极经济数据和三季度财报的利好带动下上涨,道琼斯工业平均指数期间上涨了1.67%;微软谷歌等科技公司财报数据不佳,纳斯达克指数表现弱于道琼斯指数。商品方面,黄金调整幅度较大,COMEX黄金期间下跌了1.52%;原油略有调整,NYMEX原油期间下跌了0.03%。上周QDII净值整体上涨了1.10%。虽然油气等资源品整体维持调整,但外围市场中资源品股票整体上涨,因此以资源品股票为投资标的的资源品QDII上周涨幅较多。投资港股较多的QDII涨幅也较大。黄金QDII上周整体下跌。

1.市场表现回顾

上周A股继续震荡上行。截至2012年10月19日,上证综指报收于2128.30点,全周上涨了1.11%,出现周线三连阳,自9月27日本轮反弹以来已累计上涨了6.19%;深成指报收于8796.42点,全周上涨了1.69%,深市表现强于沪市。上周市场风格相对均衡,蓝筹风格的沪深300上涨了1.21%,创业板综指上涨了1.18%。风格的差异小于市场的差异和行业的差异。

上周经济数据和三季度业绩预告集中披露。宏观经济方面,虽然3季度GDP同比增速继续下滑至7.4%,但基本已在市场的预期当中;9月CPI同比上升1.9%,维持低位,符合市场预期。发出积极信号的是部分宏观及中观数据,如9月消费品零售总额同比增长14.2%,出现一定回升;1~9月固定资产投资同比增25.1%,去年10月以来首次企稳;9月出口增速回升至9.9%的水平等,给予市场经济逐渐企稳的预期。微观层面,从三季度业绩预告来看,企业盈利整体仍然不乐观,但同比出现一定改善,给予市场对于上市公司盈利企稳的预期,与宏观经济数据形成呼应。此外,资金面摆脱了紧平衡态势,出现较宽松的局面,也为市场上涨提供了支持。

板块方面,上周绝大多数行业录得上涨,三季度业绩预告对行业和个股表现影响较大。在三季报业绩预告中业绩稳定增长的食品饮料板块和医药生物板块整体上涨较多,食品饮料板块整体涨幅突出。经济数据出现模糊回暖迹象,受到经济见底预期的影响,早周期的地产、建筑建材、交运设备表现较好。另外,电子、商贸表现也好于大盘指数。受全球大宗商品价格回落的影响,有色金属板块出现下跌,采掘板块也表现较弱;中兴通讯三季度业绩预亏,信息设备板块表现落后;信息服务、农林牧渔、化工、轻工制造板块也相对表现较弱。金融板块中银行表现较强,而保险整体下跌。

个股方面,基金持有较多的股票中,上涨较多的有信立泰(23.48%)、丽珠集团(17.32%)、汇川技术(16.74%)、洪涛股份(11.01%)以及古井贡酒(13.53%)等一系列二、三线白酒等。下跌较多的个股有中兴通讯(-13.71%)、长荣股份(-10.09%)、罗莱家纺(-9.53%)、正邦科技(-8.22%)、雏鹰农牧(-7.64%)等。

2.各类基金业绩分析

按照海通基金分类标准,截至10月19日,各类基金业绩如下:

2.1 股票指数型基金

上周指数型基金整体上涨了1.11%,绝大多数指基上涨,个基间分化不大。上周深市整体表现好于沪市,行业上食品饮料和医药等泛消费行业表现突出,因此指基中上涨较多的是跟踪深证指数和消费类指数的基金,如大成深证成长40以2.86%的净值增长率领涨,大成中证消费、上证消费80、平安大华深证300、国投消费服务也有上佳表现。富国中证500凭借公司较强的量化团队也表现突出。跟踪商品指数的基金业绩落后。

2.2 主动股票型基金

上周股票型基金整体上涨了1.52%,表现好于指数型基金。个基差异不大。上周市场中食品饮料、房地产板块和医药行业表现突出,股基中表现较好的主要有:1)消费主题基金以及重配食品饮料行业以及医药行业的基金,如长城中小盘成长以3.80%的净值增长率领涨股基,广发聚瑞、长城久富核心、金元消费主题、广发核心精选等也表现出色。2)重配房地产板块的基金,如中欧中小盘一周净值上涨了3.53%。3)部分基金对食品饮料、医药以及房地产这三个行业的整体配置较高,也取得了不错的业绩,如上投中小盘泰信优质生活、工银红利等。

由于以上三个行业尤其是食品饮料以及医药目前为股票型基金的核心配置,因此领涨的股基对这三个行业配比大多远高于同业平均水平,如长城中小盘成长配置了食品饮料和医药均超过20%,中欧中小盘配置地产超过50%(中报数据)。

2.3 混合型基金

上周混合型基金净值整体上涨了1.31%,个基分化较小。其中,偏股混合型基金整体上涨了1.44%,平衡混合型基金整体上涨了1.26%,偏债混合型基金整体上涨了0.77%,生命周期混合型基金整体上涨了0.95%。与股票型基金类似,混合型基金中领涨的也是重配食品饮料、医药或房地产板块的基金,如配置食品饮料和医药板块超过50%(中报数据)的天弘精选上周上涨了4.07%,另外重配食品医药的鹏华动力增长、银河银泰理财、长城久恒国联安稳健,以及重配房地产板块的国投稳健增长、中海环保新能源也有上佳表现。

2.4 保本型基金

上周保本型基金整体净值上涨了0.15%。股票仓位较高的保本型基金整体业绩更好。保本型基金中上周上涨较多的是南方恒元保本二期、南方保本混合、长盛同鑫保本等。

2.5 债券型基金

上周虽然央行继续逆回购投放资金,但由于有大量逆回购到期,总体仍表现为资金的净回笼。尽管如此,上周资金面仍然宽松,7日质押式回购利率跌至2.9%以下。资金面对债市利好,经济基本面隐现企稳迹象,利空债市。上周债券市场震荡下行,中债总全价指数全周下跌了0.16%。券种方面,可转债上涨较多,信用债整体上涨,金融债表现最弱,整体下跌。

受到股市上涨的推动,上周所有债券型基金整体上涨了0.25%。其中,偏债型基金平均上涨了0.34%,纯债型基金平均上涨了0.19%,理财债券型基金平均上涨了0.09%。股票仓位较高的偏债型基金表现好于纯债型基金。

传统债券型基金中,股票、转债以及企业债仓位较高的债基上周涨幅居前。偏债基金中领涨的是华安可转债、宝盈增强收益、易方达安心回报、银华永泰积极、天治稳健双盈等。纯债基金中领涨的是易方达双债增强、博时裕祥、银河信用添利、华商收益增强、交银信用添利等。

2.6 货币型基金

上周资金面趋于宽松,货币型基金收益有所降低。所有货币型基金7日年化收益平均为3.37%。其中,A类货币型基金平均7日年化收益为3.35%,B类货币型基金平均7日年化收益为3.41%。表现较好的货币品种是泰信天天收益、光大货币、农银货币A等。

2.7 QDII基金

10月12日至10月18日期间,QDII所投资的标的类型中,权益类资产好于商品类资产。权益类资产中,港股好于美股。商品类资产中,原油好于黄金。具体来看,港股方面凯歌高奏,恒生指数日线7连阳,在上述期间内恒生指数上涨了2.47%;港股中的中国概念股表现更佳,恒生中国指数期间上涨了3.96%。美股方面,股指在积极经济数据和三季度财报的利好带动下上涨,道琼斯工业平均指数期间上涨了1.67%;微软、谷歌等科技公司财报数据不佳,纳斯达克指数期间上涨0.77%,弱于道琼斯指数。商品方面,黄金调整幅度较大,COMEX黄金期间下跌了1.52%;原油略有调整,NYMEX原油期间下跌了0.03%。

上周QDII净值整体上涨了1.10%。虽然油气等资源品整体维持调整,但外围市场中资源品股票整体上涨,因此以资源品和能源相关股票为投资标的的QDII上周涨幅较多,如华安标普全球石油、华宝标普油气、招商全球资源等。以权益类资产为投资标的的QDII整体上涨,与全球市场及成熟市场QDII相比,投资港股较多的QDII涨幅较大,如嘉实恒生中国。黄金QDII上周整体下跌。

表1 各类基金上周业绩表现汇总

分类业绩表现(%)
股票指数型1.11
主动股票型1.52
混合型1.31
偏股混合型1.44
平衡混合型1.26
偏债混合型0.77
生命周期混合型0.95
保本型0.15
债券型0.25
偏债债券型0.34
纯债债券型0.19
短期理财债券型0.09
货币型(7日年化)3.37
A类货币型(7日年化)3.35
B类货币型(7日年化)3.41
QDII1.10

资料来源:海通证券金融产品研究中心

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