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黄德几:华创啤酒业务增长理想

2012年10月10日09:00腾讯财经[微博]金利丰证券黄德几我要评论(0)
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内地经济增长虽然放缓,但是对消费性产品需求影响有限,加上内地二三线城市发展潜力甚高,前景未至于太差。华润创业(291)基本因素良好,出售若干非核心资产,核心业务盈利能力改善;今年首季核心盈利按年倒退15.2%,第二季则上升4.4%。

集团零售业务网络庞大,于内地经营逾4,000间店铺,涵盖超市、便利店、药房及咖啡店市场等,分部收入稳定增长,上半年上升22.6%,惟核心盈利下跌3.6%,同店销售增长速度从去年同期12.4%下跌至5.7%。宏观经济前景不明朗,而且激烈零售行业竞争,预料短期难有高速增长。然而,集团将继续通过扩大销售规模,加快速度拓展三四线城市以及乡镇县级市场。去年收购江西超市龙头洪客隆百货,并预料将高端零售业务Ole’等引入江西地区。

啤酒业务维持市场龙头地位,占内地市场份额22%,上半年业务表现亦优于其他业务;虽然该业务首季亏损3,300万元,但第二季为啤酒旺季,赚4.08亿元,上半年分部溢利按年增长14%至3.75亿元。行业并购活动持续,同时集团对部分现有啤酒厂进行改建扩建,有望增加销量;同时,中高档啤酒的销售比重增加,提升平均销售价格,改善业务表现。

集团财政稳健,截至6月底,手持现金243.5亿元,并处于净现金状态,为日后进行收购提供财政支持。走势上,昨日10天线得而复失,STC%K线续走低于%D线,MACD熊差距扩大,有待整固再上,可考虑24.8元水平吸纳,上望30元,不跌穿23.8元可续持有。

[责任编辑:kewinfan]
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